出品| 搜狐財經
文案 | 王曉瀟
出鏡、剪輯 | 劉相君
今天A股大盤過得並不輕鬆，隨手一翻，八成都是綠的，但順鈉股份完全不看大盤臉色，開盤直接漲停，四連板到手，一個賣變壓器的公司，走出了明星股的排面。
可你去翻它的報表，去年三季度營收還在往下走。那時候它的股價還在六七塊錢晃悠，沒幾個人多看一眼，結果今年一開張，直接翻了身，光是最近一個多月，漲停板就上了8次，市盈率一路狂奔到100多，基本面完全追不上股價的瘋狂節奏。
那問題來了：股民爲什麼對一家業績在下坡、市盈飛上天的公司，這麼死心塌地？其實答案很簡單，它踩中了一個沒人能忽視的巨無霸風口——AI帶火的全球電網超級週期。最近，算電協同今年首次寫入政府工作報告，北美那也說要給電網投幾百億美元升級。
而AI跟變壓器的關係，遠比你想的緊密。智算用電方式和傳統機房不一樣，單機櫃功率是後者好幾倍，電流還會秒級跳變，最怕的就是起火，這就導致它只能用乾式變壓器，既能扛住超大功率，又能塞進機房防火防爆。據說高端的幹變訂單，據說已經排到2027年了。
順鈉的機會就在這裏。在國內，它早就站穩了腳跟，是阿里雲、百度、秦淮數據這些數據中心大戶的乾式變壓器供應商，在國外，它還有個別人沒有的特殊身份——施耐德在中國唯一的變壓器合資企業，相當於搭着施耐德的便車，間接給微軟、亞馬遜這些海外AI巨頭供貨。
公司自己前段時間也在互動易上說過：產能滿負荷，部分型號已經排產到2026年下半年了。翻譯過來就是：活兒幹不完，根本幹不完。所以資金的心意很明顯，我買的不是你的現在，而是你的將來。
當然話說回來，北美訂單到底能兌現多少，現在更多還是預期。畢竟公司年營收才20多億，利潤還不到1個億，市盈率已經破百，大股東最近還要趁熱減持套現一把。但這些，都不妨礙它成爲這輪算力淘金熱裏，又一個被推上風口的賣鏟人。
運營編輯| 李顯瀾
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