2月份傳統“紅盤月”，3-4月份傳統“風險月”，調整的劇本里總是裝着“新鮮事”，但是A股沒有新鮮事。
既然行情出現負反饋，那我們只能自己找正向驅動了。今天的文章，事實和數據都在，希望各位閱讀之後會對未來有所期待。
A股沒有新鮮事
上證指數最近20年的數據顯示，2月份是傳統紅盤月，主要是資金在押注全國兩會政策預期。3-4月份，是傳統的調整月，原因有很多：兩會政策預期兌現、年報窗口臨近等。
當然，中間也出現了幾件來自海外的大事。
2022年俄烏衝突：2022年2月24日俄烏衝突爆發，上證指數當天下跌1.7%，並在之後的41個交易日裏，最多下跌17.77%。
2023年硅谷銀行倒閉：2023年3月8日，硅谷銀行（SVB）業績暴雷，10日宣佈破產，成爲2008年美國次貸危機後美國最大銀行破產案。上證指數17個交易日，最大下跌3.77%。
2025年中美關稅爭端：上證指數在3月17日-4月7日的15個交易日內，最大下跌了11.58%。
等下，是不是錯過了2024年的調整？
2024年的“雪球”產品敲入事件，在25個交易日裏，上證指數最大跌幅達11.46%，中證500最大跌幅達21.3%，加之2024年開年的下跌始於2023年8月的調整，市場資金根本沒有獲利盤，風險得到了極大釋放，這纔有了從2024年2月漲到5月的中期主升浪。
不過在2024年3月-4月的窗口期，依然出現了24個交易日的震盪，在4月份見底後，行情一直衝到5月下旬才停止。
因此，3-4月份的調整並不新鮮，只是在不同的劇本下，演繹着同樣的多空邏輯。
這次不管是中東局勢，還是降息預期落空，相信不會改變後續4月份見底的客觀規律。
從今年3月3日調整至今，上證指數用時14個交易日，累積最大跌幅達5.75%，3977的缺口已經補了。
我也統計了2017年至2026年3-4月的最大跌幅，如下圖所示。
如果按2025年的調整幅度來看，可能還沒有到底部；如果按照平均調整幅度來看，後續沒有多大的調整空間了。
樂觀者永遠盈利
從“9·24”行情至今，我反覆在強調一個現象——A股的定價權在內部而非外部。
這個我們不論用國資委持股測算，還是用匯金持股測算，都能得出相同的結論——內資對A股有絕對的定價權。
同樣是中美關稅紛爭，2018年能讓A股跌11個月；到了2025年，只跌了13個交易日。
另外，今年是“十五五”開年，現在的調整，正好給那些政策支持的增量產業一個低吸的機會。這方面，我已經說了太多，不再冗述。
總之，悲觀者永遠正確，樂觀者永遠盈利。
圖片來源：截圖自國聯民生證券研報
如何緩解憂慮
從專業的角度，投資無外乎選股、擇時、控倉，但從普通投資者的角度，還要加上情緒管理。
專業投資者爲什麼不太在意情緒管理？因爲他們會把“不可知”通過數據統計轉化成概率，再通過計算賠率落實到倉位（凱利公式）。
因此，緩解情緒的一個辦法就是多覆盤，覆盤歷史行情如何從悲觀中走出來，覆盤自己曾經的成功案例。
此外，A股是個多元博弈的生態，並非散戶VS主力。
如果你一直用後者的二元博弈來分析投資，就很容易陷入類似“克蘇魯般”的焦慮。所謂的主力，不可觸及、無法描述，你越去研究，思維就越混亂。
重組自己的投資體系，在下一輪行情中派上用場。
我的投資框架很簡單，來說說吧。
指數投資——微笑曲線：下跌窗口分段買入，坐等慢牛持續新高。
賽道投資——看有沒有政策支持。新能源、半導體、AI、機器人、低空經濟等等，哪個沒有持續兩年的熱度，背後可以做多少波段？去年新提的商業航天，現在調整得很多，那這個賽道會一直調整嗎？
事件投資——看有沒有確定性事件驅動。只看時間節點和事件驅動，例如2月份是傳統紅盤月，那1月份就要開始佈局，重大節日的週年慶，甚至要提前半年開始建倉。
極簡投研體系的三種玩法，只要專注一種，都能讓你的投資思維發生質的飛躍。
對極簡投資體系感興趣的投資者，可以關注微信公衆號“道達號”。
我們簡化下後續行爲場景：
要麼宣泄自己的情緒，感嘆行情的艱難，但負能量會堆積，直到繃不住有人底部割肉，然後市場見底；
要麼給自己打氣，穩住情緒，既然個體的情緒在整個行情面前一文不值，那就自己給自己“紮起”（依靠），給自己鼓勵。
行情是波段的，你崩不崩，波段都是客觀事實，這個波段沒炒好，下個波段做好就行了，無非就是理出一個主線的“線頭”，順着“線頭”炒就行了。
今天就說到這裏，祝各位週末愉快。
（小二哥）
本文內容僅供參考，不作爲投資依據，據此入市，風險自擔。
每日經濟新聞
