本以爲幾大汽車集團合併後，能共享資源、節約成本，在虧損方面會有改善。
沒想到，合併之後，不但沒有止住虧損，反而虧損金額越來越大。
最近，一筆高達222億歐元的天價賬單，讓全球第四大汽車製造商Stellantis的股價在歐美市場瞬間蒸發四分之一。
2026年2月6日，全球第四大汽車製造商Stellantis集團宣佈計提222億歐元的轉型費用，加上2025年下半年的淨虧損，整體虧損額驚人。
消息公佈後，這家擁有Jeep、瑪莎拉蒂、標緻、雪鐵龍等14個知名品牌的公司股價在巴黎市場一度暴跌近30%，美股收盤也跌去23.79%。
Stellantis的財務危機並非一日之寒。2025年上半年，這家曾以“全球最賺錢車企”自居的巨頭已錄得23億歐元淨虧損。
虧損態勢在2025年下半年急劇惡化。公司初步預計下半年虧損金額達190億至210億歐元，相當於人民幣1550億元至1720億元。
面對現金流壓力，Stellantis不得不採取緊急措施：暫停2026年的股息發放，並計劃發行混合債券籌集至多50億歐元資金。
分析其虧損原因，222億歐元的轉型費用中，147億歐元源於對純電動車市場需求的嚴重高估，公司不得不大幅縮減產品計劃。
另有21億歐元用於調整電動汽車供應鏈規模，涉及電池製造能力的合理化措施。剩餘的54億歐元則反映了公司運營問題，其中41億歐元是因產品質量問題增加的保修準備金。
Stellantis曾制定雄心勃勃的電動化目標：計劃到2030年，在歐洲實現100%純電車型銷售，在美國市場達到50%。
現實卻遠不及預期。Stellantis在全球新能源汽車市場的表現黯淡，其電動車銷量佔比不足3%，遠低於行業平均水平。
面對鉅額虧損，Stellantis開始採取“全球收縮、中國突圍”的雙軌策略。
在收縮方面，公司取消了無法實現盈利規模的產品，包括此前計劃中的Ram 1500純電皮卡；同時退出與韓國LG新能源在加拿大的電池合資企業。
在突圍方面，Stellantis選擇加碼與中國企業的合作。公司以約15億歐元戰略入股零跑汽車，併成立合資公司負責大中華區外的全球銷售業務。2025年10月，公司又宣佈與小馬智行合作，共同開發面向歐洲市場的L4級自動駕駛汽車。
不過，這些策略短期內難以奏效，因爲新能源汽車的市場已經被其他汽車品牌佔領得差不多了。
除非Stellantis能在製造成本或車型設計上有革命性的突破，不然神仙來了都難救。
