巴拿馬運河作爲連接兩大洋的要道，一直是全球貿易的關鍵環節。長和集團旗下子公司從上世紀末就開始管理那裏的兩個主要港口，合同原本定到本世紀中葉。事情的轉折從去年下半年開始，巴拿馬審計機構啓動了對合同的審查，焦點放在程序合規和國家收益上。審計人員逐步收集資料，檢查續約細節，導致案件進入司法程序。最高法院受理後，逐步推進審理，最終在2026年1月29日做出決定，認定原合同和續約條款不符合憲法要求。裁決一出，巴拿馬政府迅速跟進，總統穆利諾在次日公開表態，將臨時管理權交給丹麥馬士基集團的子公司來處理港口事務。這一步直接改變了原有運營格局，讓外部企業介入原本穩定的合作。
長和集團對這個變化做出回應，在2026年2月4日發出正式聲明，明確反對法院的結論，並啓動國際仲裁機制，通過國際商會規則來追究責任。集團強調合同長期執行的事實被忽略，保留進一步法律途徑的選項。馬士基子公司接手後，開始過渡工作，確保港口運轉不中斷，但這也標誌着原有權益的轉移。巴拿馬當局的舉動引發國際關注，特別是考慮到運河對全球航運的地位，每年有大量貨物通過這裏，包括來自各國的貿易流量。特朗普在上任後，從2025年1月20日開始，就多次公開談及運河控制問題，他認爲美國利益受損，需要重新評估安排。在演講中，他反覆指出運河的戰略價值，稱其不應落入不當掌控。
審計過程從2025年下半年展開，巴拿馬 Comptroller辦公室主導，針對合同的合法性進行深入調查。報告完成後，提交給最高法院，法院組織審議，涉及憲法條款的解讀。2026年1月29日的裁決基於程序瑕疵和國家利益考量，宣告相關法律和合同無效。穆利諾在1月30日舉行發佈會，宣佈馬士基子公司臨時負責巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港的運營，確保過渡平穩。長和集團的法律團隊在香港總部協調，準備仲裁文件，於2月3日正式提交申請，次日發佈公告確認行動。中國外交部對此事表態，發言人在新聞會上強調維護企業權益的立場，指出裁決可能影響國際合作規則。
馬士基的介入被視爲第三方下場的關鍵一步，該公司旗下子公司有經驗管理類似設施，開始評估港口設備和流程。巴拿馬政府強調這是臨時措施，以維持運河周邊物流的連續性。長和公告中提到，將追究因裁決帶來的損害，仲裁程序預計涉及合同細節的審查。特朗普在2025年3月國會演講中，重申運河對美國的意義，指出費用問題和外部影響的風險。他的言論推動了事件向政治層面傾斜，巴拿馬方面則堅持主權原則。審計報告曾質疑合同的稅收安排和獨佔條款，導致法院介入。
中國方面對事件的發展表示強烈不滿，香港和澳門事務辦公室在2026年2月3日發表評論，稱裁決荒謬，並警告巴拿馬若一意孤行，將面臨政治和經濟上的嚴重後果。外交部發言人多次重申，中國有能力通過各種手段維護公平貿易秩序。長和集團的仲裁行動得到支持，集團表示將全力推進程序。馬士基子公司開始與原有團隊協調，處理日常作業，但整個過程暴露了巴拿馬在國際合約中的信譽問題。特朗普從2024年底開始，就在競選活動中提及運河，進入2025年後，他的聲明更頻繁，強調美國不應在戰略資產上讓步。
巴拿馬的決定導致航運企業重新審視路線，一些公司調整計劃，減少通過運河的船次。這直接影響了巴拿馬的通行收入和相關經濟活動。長和集團堅持原有合同的有效性，仲裁申請中列出違反條款的證據。穆利諾政府維護裁決的正當性，指出是爲了國家利益。特朗普在2025年1月就職演講中，首次公開宣稱要收回運河控制權，此後在多次場合重複類似觀點。中國回應中，指出此類行動破壞國際規則，外交部強調將採取必要措施保護企業。
馬士基接管後，港口作業繼續，但外資企業開始評估在巴拿馬的投資風險。長和公告發布當天，集團股價波動，反映市場對事件的關注。中國警告的措辭強烈，暗示可能有進一步舉措就緒，如影響雙邊貿易或投資合作。巴拿馬經濟高度依賴運河收入，任何中斷或信用下滑都將帶來連鎖效應。特朗普的表態加劇了緊張氛圍，他在2025年2月新聞會上，再次提到運河費用不公的問題。審計從2025年7月左右啓動，Comptroller辦公室指出的問題包括合同續約的程序不規範。
