A股有了賺錢效應，自然帶來更多的關注！
近期，滬指成功站上 3500 點，這一突破無疑爲市場注入了一劑強心針。3500 點作爲重要的心理和技術關口，其有效突破確實爲 A 股打開了向上空間。下一個明確的技術目標是去年的高點 3674點附近，而更樂觀的 4000 點目標則需要更強勁的基本面驅動和政策支持。不過，在挑戰前高甚至 4000 點的過程中，3500 點附近及上方的震盪反覆幾乎是必然的。
從下一個目標來看，3600-3674點區域是關鍵阻力，這是去年“924”行情上證指數創下的階段性高點，具有極強的技術和心理意義。市場突破 3500 點這樣的重要整數關口後，慣性上衝試探前高是常見的技術行爲。若能有效站穩3500 點，尤其是經過回踩確認，技術圖表上的上升趨勢將得以延續，會吸引趨勢交易者入場，目標自然指向下一個顯著高點3674點。4000 點作爲更大的整數關口和心理目標，若市場能有效突破去年高位，便會成爲下一個吸引市場目光的目標，代表着市場對更強勁牛市週期的期待。
從積極角度看，支撐挑戰前高的中期向好基礎因素不少：一方面，國內經濟持續復甦，財政政策和貨幣政策維持寬鬆基調以鞏固經濟回升勢頭。 國家統計局6月30日發佈的數據顯示，6月，製造業PMI、非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別爲49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2個、0.2個和0.3個百分點。三大指數均有所回升，我國經濟景氣水平總體保持擴張，爲實現全年增長預期目標打下良好基礎；另一方面，下半年流動性有望迎來共振。尤其是美聯儲9月降息預期增強之下，國內貨幣政策空間也有望進一步釋放，一旦海內外流動性迎來共振，指數也或再次迎來提振。除此之外，國內政策環境逐步優化，活躍資本市場的定調不變下，政策組合拳持續刺激和提振市場。
然而，挑戰前高之路或許不會一帆風順，市場在3500點上方出現震盪、回調甚至階段性調整是大概率事件。
從技術面來看，前高 3674點附近積累了大量歷史套牢盤，指數接近該區域時解套拋壓會顯著增加；自前期低點反彈以來，部分板塊和個股積累了可觀漲幅，技術指標可能超買，引發短線資金獲利了結需求，且3500 點作爲新突破的關口也需要回踩確認有效性；有效突破關鍵阻力需要持續且顯著放大的成交量配合，若量能跟不上，上攻容易遇阻回落。
基本面復甦的強度與持續性也存疑，雖然總體趨勢向好，但月度經濟數據仍可能反覆，引發市場對復甦強度的擔憂，地產銷售數據的持續性等問題仍需關注；一季報顯示盈利分化嚴重，整體盈利回升的幅度和廣度仍需後續季度財報進一步確認，部分行業的盈利前景仍不明朗；CPI、PPI 數據雖有改善，但絕對水平仍低，市場對需求不足和通縮風險的擔憂並未完全消除。
政策預期差與落地節奏也會帶來影響，市場對 “強刺激” 政策有較高期待，若實際政策力度或落地節奏低於預期可能導致情緒波動；對特定行業的監管政策變化仍可能引發相關板塊劇烈震盪，影響市場整體情緒。
海外不確定性與擾動同樣不可忽視，美國頑固的通脹數據可能導致美聯儲降息時點進一步推遲，甚至引發相關擔憂，壓制全球風險偏好，對 A 股形成壓力；全球主要地區的地緣衝突持續以及大國博弈可能引發避險情緒升溫，造成市場波動；若美股等主要市場出現顯著調整，也會對 A 股情緒產生負面影響。
從市場內部結構與資金行爲來看，雖然增量資金有流入跡象，但市場尚未完全擺脫存量博弈特徵，資金在不同板塊間快速輪動，難以形成持續普漲，容易造成指數震盪；市場風格可能在大盤藍籌與中小盤成長之間切換，此消彼長影響指數表現；
總之：在3500點之後，市場預期總是向着更高的方向，不排除技術性衝擊去年高位。但在國內基本面修復不強以及流動性共振未到之際，市場反覆消化去年924行情或是主基調。在此之下，站穩3500點或纔是最核心目標，而不是盲目的期待指數更高的位置。具體上，
短期目標：從市場心理性以及技術角度，3674點（2024年高點）是3500點有效突破後的下一個明確技術目標。 市場在趨勢力量和政策支持下，具備挑戰該點位的動能。
中期願景：需要更強的驅動力。 4000點是一個更具挑戰性的目標，需要更強勁、更廣泛的經濟基本面復甦、更大力度的政策支持、以及更有利的海外環境共同推動纔可能實現。
在此之下，市場核心路徑上，震盪上行或是主旋律。 在向3674點乃至更高目標邁進的過程中，3500點上方出現震盪、回踩、板塊輪動加劇可能是常態。這是消化獲利盤、確認基本面、應對不確定性、積蓄新動能的必要過程。
對於投資者來說，不要見風就是雨，也不要盲目崇拜指數牛市。整體上，宜以結構性思維爲主，關注受益於政策支持、景氣度提升、盈利確定性強的方向，避免盲目追高。
