香港最新發布的財政預算案對港股上市和交易機制提出了諸多改革措施
在港股走出強勁反彈行情之際，香港特區政府財政司司長陳茂波於2月26日發佈2025至2026財政年度政府財政預算案（下稱“財政預算案”）。據悉，財政預算案封面採用“湖水藍”作主色調，象徵未來新機遇與新動能。資本市場方面，財政預算案涉及市場頗爲關注的上市制度改革、交易制度改革及互聯互通優化；吸引全球企業與強化耐心資本方面，香港特區政府獨樹一幟地開通了“科企上市專線”，香港投資管理有限公司（港投公司）也將設立企業創投部門，舉辦首屆“國際機器人大會”等，形成“自我增值”生態圈。香港特別行政區行政長官李家超表示，財政預算案提出多項措施，與《施政報告》方向一致，包括培育新質生產力，以加強發展創新科技、人工智能，加速發展北部都會區和河套深港科技創新合作區香港園區，充分發揮“三中心、一高地”（即鞏固提升國際金融、航運、貿易中心地位，打造國際高端人才集聚高地）戰略定位，進一步培育和引進人才，提升優勢產業，推動香港經濟提速發展。在複雜多變的外圍環境下，深信香港一定能夠把握各項機遇，繼續發揮好“一國兩制”下，背靠祖國、聯通世界的獨特優勢。香港交易所主席唐家成表示：“財政預算案涉及證券及衍生產品市場、交易及風險管理、離岸人民幣業務中心、與內地和國際的互聯互通、大宗商品發展，以及財富管理等領域。措施將進一步提升香港作爲全球領先國際金融中心的地位。”新一輪財政預算案的一大亮點爲：進一步鞏固港交所對科創企業的吸引力，開通“科企上市專線”。陳茂波表示，爲配合最新經濟趨勢和企業需求，香港特區政府會審視上市要求和上市後的持續責任；檢視上市規例和安排，改善審批流程；也會優化雙重主要上市及第二上市門檻，以及檢討市場結構，包括首次提出研究設立退市後場外交易機制。談到港股IPO(首次公開募股)市場，陳茂波表示，2024年香港市場新股融資額達880億港元，按年增長近九成，全球排名躍居第四。當前，港交所正在處理的申請超過百宗，顯示越來越多企業有意選擇香港作爲重要的融資與國際化跳板。預計2025年將有一批知名企業來港上市，進一步提升香港金融中心地位。“爲進一步協助特專科技公司和生物科技企業籌集資金髮展業務，特別是支持已在內地上市的公司赴港融資，港交所正籌備開通科企上市申請專線，提供更全面的諮詢和指導，確保申請過程更加順暢。”陳茂波表示。對於“科企專線”設置的前因後果，業內人士表示，2024年科技企業IPO募資佔港交所全年募資的四成以上，助力港交所募資額重回全球前四。“科企專線”落地後，可能會“手把手”解答有意上市的科企疑難，將有助縮短未來審批時間，預計主要受惠企業涉及“18A”未盈利生物科技公司及“18C”特專科技股，也將吸引更多AI（人工智能）、生物科技類科技企業赴港上市，進一步壯大港股的科技企業含量。此外，港交所爲吸引科技企業，改革從未間斷，先後推出“同股不同權”、生物科技上市通道、特專科技企業上市通道，“科企專線”爲政策的延續。接下來，港交所將與香港特區政府相關部門和金融監管機構加強協作，共同推動科技企業上市，促進香港金融科技和創新產業發展。在優化交易機制方面，陳茂波表示，將確保於年底前在技術上兼容T+1結算週期。此外，香港還將通過檢視港股上市規例、優化雙重主要上市及第二上市門檻、設立退市後場外交易機制等改善港股市場生態，進一步提升港股市場對全球發行人及投資者的吸引力。爲促進更多私募基金產品在港上市，香港證監會已釐清相關監管規定，鼓勵具有規模、持續產生穩定收入的另類資產基金在港集資。此外，港交所將就結構性產品發行機制提出優化建議，爲產品上市和交易提供更大彈性。未來，港交所會進一步加強在東盟和中東的推廣工作，並積極與這些市場探索包括交易所買賣基金上市方面的合作空間，豐富雙方市場的投資產品選擇，促進資金雙向流動。港交所也會致力於提升自身在海外的認可度，吸引更多海外企業在港第二上市。在進一步優化互聯互通方面，陳茂波表示，內地與香港的互聯互通機制已平穩運行超十年，香港特區政府擬推動互聯互通機制進一步優化，將在香港推出離岸國債期貨，儘快將大宗股票交易、房地產投資信託基金納入互聯互通機制。同時，正在就落實人民幣交易櫃檯納入港股通進行技術準備。此外，特區政府還將積極研究推出進一步的擴容增量方案，擴展大灣區“跨境理財通”，提升市場流動性，豐富風險管理工具箱。對於財政預算案提出的舉措，香港交易所集團行政總裁陳翊庭表示：“預算案凸顯了香港特區政府提升香港資本市場吸引力的決心。香港交易所歡迎這些舉措，並致力與各方參與者通力合作，發揮我們作爲香港資本市場重要基礎設施的關鍵作用，積極提升香港這個國際金融中心的市場活力。我們將繼續與香港證監會和合作夥伴緊密合作，優化市場微結構和上市機制，擴大和豐富我們的產品生態圈。放眼未來，升級我們的基礎設施，進一步提升香港市場對內地和國際發行人、投資者的吸引力。”
責編 | 王禕
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