長期徵集
日子很難，生活不容易，每個人都有自己的苦，有苦說不出的感覺，受苦的人最懂。
和喫苦相比，有苦難言，無人問津，可能比苦本身還難受。重生之後，葉檀老師變了很多，變得能喫苦，喫自己的苦，喫別人的苦。她說，有苦我們一起分擔。每週六，葉檀老師都會親自回覆，並在公衆號上發出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發送到郵箱[email protected]，葉檀老師看到，一定會回覆。記住，這世界還有人，關心你，在乎你，理解你。
文/葉檀財經團隊
泡沫到底是什麼？
簡而言之，某項資產上的人多到一定程度，就會引發泡沫。
理查德·塞勒還給過一個生動的現實案例。
在美國，一個名爲赫茨菲爾德加勒比地區基金（交易代碼爲CUBA）的封閉式共同基金，長期不被關注且被市場大幅低估，折價程度往往在90%。
就是這麼一款基金，在2014年12月18日突然暴漲，從原本的折價轉爲大幅溢價，溢價率甚至一度超過70%以上。
發生了什麼？
原來，當時美國總統奧巴馬宣佈要與古巴緩和外交關係，而該基金的交易代碼和古巴名稱極爲相似。
這和A股市場上炒作名字異曲同工，也就是說，美股炒作同樣看“菜名”。
當然，結局也是類似的，塵歸塵，土歸土，哪來的回哪，跟風的散戶成爲泡沫的代價。
隨着互聯網的興起，尤其AI時代，小作文的生成能力和傳播能力被無限放大，類似的情況越來越多、越來越頻繁，暴漲暴跌成了常態。
但，萬變不離其宗，本質的東西，還是人性。
著名的認知心理學家史蒂芬・平克在《共同知識》一書中，將其本質稱爲人類共同知識的自我實現心理。
即，每個人都在運用自己的智慧，預判主流觀點所預期的主流觀點。
但現實往往殘酷，除了少數人能夠將主流預期的預期……推演到第四層、第五層甚至更高階，大多數人往往聚焦在媒體熱點上，通過焦點話題，這種最不復雜且最易獲取的方式預判別人的預判。
凱恩斯認爲，當多數投資者開始聽消息“選美”的時候，投機性投資會愈演愈烈。
最終，引發類“超級碗”廣告效應。
所謂“超級碗”廣告效應，即一旦某項科技創新大舉在“超級碗”進行廣告投放，往往預示着泡沫即將破裂。2000年的科網股、2022年的加密貨幣都是如此。
2026年，誰投放超級碗最多呢？AI，佔比達四分之一，堪稱AI廣告元年。
馬年了，美國老馬——馬克·吐溫曾說，歷史不會重演，但是會押韻。
只要人性不變，泡沫起伏就不會改變。
當我們看到某一行業正處於“極度繁榮”期，一定要留心，這可能是歷史循環的重新演繹。
全球股市持續走強，A股穩了？
在A股休市階段，全球股市整體向好，有結構性回落。
在亞洲，韓國股市繼續高歌猛進，在AI硬件公司的帶領下，持續創出歷史新高。截至2月20日，首爾綜合指數已超過5800點，年內漲幅接近35%，雄踞全球榜首。
日本市場在經歷了“高市刺激”上漲後，開始進入調整階段，春節階段變化不大。
美國市場，AI衝擊還在繼續，但負面影響慢慢收窄，納斯達克等三大指數變化不大。
科技巨頭裏，除了英偉達股價相對穩定，多數科技龍頭還在磨底，此前強勢的谷歌也已經回調了10%。
歐洲股市走出了和美國完全不同的態勢。英國、西班牙等國的指數連續創出新高，德國法國股市也頗爲強勢。
2月10日，新華社等媒體報道，歐洲最大資產管理公司法國東方匯理資產管理公司，手握23萬億元人民幣資產，明確表示，將減少對美元資產的投資，加大對歐洲和新興市場敞口。
如果歐洲投資者集體轉舵，歐亞市場無疑是最受益的。
2月20日，美國最高法院公佈裁決，認定美國《國際緊急經濟權力法》沒有授權總統徵收大規模關稅。這意味着，老川關稅違法。
消息一出，黃金、白銀開始上漲。
截至 2 月 21 日收盤，倫敦銀大漲超過 7%，黃金上漲超過 2%
不知不覺，原油的年度漲幅已經超過黃金，成爲近期最強勢的大宗資產。
截至2月20日，布倫特原油年內漲幅已達17%，超過黃金的15%。
和中國資產相關的市場，走勢相對弱一些。
2月20日，香港市場開盤，恆生指數跌幅超過1%，再次退守60日線，恆生科技跌幅超出預期，下跌近3%，創2025年7月以來新低。
看盤面，騰訊、百度爲代表的傳統科技股繼續走弱，大模型+機器人等科技新貴則繼續走強。
受央視科技春晚影響，機器人、大模型公司全面爆發，越疆、速騰聚創、優必選等公司漲幅從6%到20%不等。
大模型公司智譜、MINIMAX也走出了超過10%，甚至40%的超強表現。
這些概念公司不賺錢，但股價高，阿里巴巴等傳統科網股持續低迷。因爲傳統業務持續燒錢，AI業務競爭激烈等多重因素，讓市場失去了耐心和想像力。
有越來越多投資者戲稱，字節是恆生科技的最大空頭，這句戲言有一定道理。
字節當前的AI業務進展最快，也最受市場認可。
2025年豆包火了之後，2026年Seedance也炙手可熱。字節在後視頻時代的領先優勢，不僅沒有減少，反而有進一步擴大的可能。
未來，一旦流量入口或者流量方式發生顛覆性變化，可能嚴重衝擊BAT等傳統巨頭。
令人尷尬的是，字節並沒有在港股或A股上市，它帶來的正面意義不僅拉動股市，負面影響反而日漸深刻。
怎麼辦呢？讓字節在國內或香港上市，或許是最佳的對沖方式。
2022年，字節香港更名爲抖音集團，一度被認爲是做上市準備。然而，4年過去，字節IPO的聲音越來越弱。
上一次傳出字節上市的小作文還是2025年9月25日，外媒披露字節可能在香港募資，不過很快就被抖音集團高層發文闢謠。
春節期間，發揮最穩定的，當屬人民幣。中國資金不在的幾天，漲幅幾乎爲零，人們似乎都在期待中國資金的迴歸。
2026年，各路資金將繼續入市？
存款到底有沒有搬家？
在利率持續下跌的時代，這是所有人都關心的話題。
投資者希望存款持續搬家，這樣市場才能漲起來；銀行的心態很糾結，搬家多了自己沒底，搬家少了又沒什麼營生；監管機構的內心也很複雜，害怕搬家太快，指數太猛，難以收場，又擔心存款沉澱太多，投資消費長期萎靡……
2026年，春節之前，央行給出了官方答案：存款搬家了，但沒離開銀行。
此話怎解？
央行在2025年四季度的《中國貨幣政策執行報告》中解讀道：
2024年以來，隨着銀行存款利率持續下行，具有類存款特徵的現金管理類理財產品同期收益率仍整體高於銀行存款利率，而其他資管產品收益率水平又比現金管理類理財更高。
在此背景下，居民和企業資產配置更多地轉向理財、基金等資管產品。
據央行數據，2024年初至2025年末，資管產品來源於居民和企業的資金累計增加9.4萬億元，增速比同期存款高2.4個百分點。
不過考慮到居民購買理財產品還是通過銀行，所以歸宿沒變，這就有了那句，存款搬家了，但沒離開銀行。
很多人已經忘了，在郭樹清時代，資管產品一度是風險的代名詞。
經過多年調整，大資管行業今非昔比，對居民的吸引力也更加多元。
中信金控發佈的《國內資產管理行業報告（2025年度）》顯示，截至2025年末，中國資產管理行業整體規模達184.53萬億元，較2024年末增長13.1%。
13.1%的增速遠高於GDP，說明國人對財富管理有強烈需求。
在各路資管方向中，公募基金、保險資金超越銀行理財成爲規模最大的兩股力量。
截至2025年年末，公募基金規模37.71萬億元，保險資金運用餘額37.46萬億元，銀行理財規模33.29萬億元，信託公司信託資產規模32.43萬億元，私募基金規模22.15萬億元。
此前我們分析理財、公募、私募較多，這裏對險資做些拓展。
據招商證券等機構整理，截至2025年四季度末，保險公司和保險資產管理公司總資產已達41.3萬億元，較年初大幅增長15.1%。
其中，人身險公司無論絕對規模還是增速均位列榜首。
2025年，人身險公司規模爲36.4萬億元，較年初增長15.4%；財產險公司3.1萬億元，較年初增長7.5%；再保險公司8573億元，較年初增長3.5%；
從險資的資金運營來看，人身險公司和財產險公司的股票資產均大幅增長，其中人身險公司股票資產增長超過50%，規模達到3.5萬億；財產險公司增長超過40%，規模達到2200億元。
截至2025年底，險企權益投資中，股票佔比創4年新高。
險資到底買了什麼？銀行是核心方向。
據統計，2025年，險企一共在滬深兩市舉牌41次，創10年新高。41次舉牌中，有20次爲H股上市公司，其中6家爲銀行。
平安系資本是活躍險資的典型代表。2025年以來，平安人壽累計16次買入農業銀行H股、15次增持招商銀行H股、12次增持郵儲銀行H股、兩次增持工商銀行H股。
大舉增持後，平安人壽已經持有農行H股的20%，招商銀行H股的20%，郵儲銀行H股的16%。
除了銀行，還有險資內部互買。
2025年8月中上旬，平安人壽先後買入中國太保H股和中國人壽H股，均觸達舉牌線（5%）。
觸達舉牌線後，平安人壽不僅沒有放慢投資步伐，反而在進一步加碼。截至2026年2月3日，平安人壽已持有中國人壽H股的10%。
儘管險資持續增持銀行股，但銀行股股價仍在調整。
以龍頭農業銀行爲例，2025年11月見頂以來持續走弱，截至2月12日，股價已經從高位回落超過20%，距離年線僅一步之遙。
2026年春節，汕頭爲什麼火出圈？
從政策面來看，2026年絕對是內需大年。
2月16日，除夕當天，《求是》發佈領導人的重要文章《當前經濟工作的重點任務》，文中再度把內需擺在了最重要的位置上。
文章強調，2026年經濟工作頭緒多，要抓住關鍵、綱舉目張。堅持內需主導，建設強大國內市場，統籌促消費和擴投資，用好我國超大規模市場優勢。
深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉居民增收計劃，擴大優質商品和服務供給，優化“兩新”政策實施，清理消費領域不合理限制措施，釋放文旅等服務消費潛力。
歷史告訴我們，刺激消費並不容易。
2026年春節作爲開年最重要的消費窗口，情況如何呢？
據聯合早報報道，商務部數據顯示，假期前兩天，全國重點零售和餐飲企業日均銷售額較2025年春節前兩天增長10.6%。
相比之下，2025整個春節期間的零售餐飲銷售額增幅爲4.1%。
2月15日，商務部重點監測的78個步行街（商圈）客流量、營業額比去年假期第一天分別增長23.2%、33.2%。
截至15日，重點平臺年夜飯預訂量增長80.7%、酒店住宿交易額增長32.7%、租車訂單量增長54%、冰雪遊消費增長1.2倍、避寒遊消費增長68%。
春節內需崛起，一方面源於假期錯位和延長，另一方面也和潮流變遷息息相關。
據央視財經等媒體報道，2026年春節，主打“反向過年”，即小城市到大城市過年，父母隨着孩子過年。
據中國之聲報道，在線旅遊平臺數據顯示，2026年春節假期，前往北京、上海、成都、廣州等多條“反向過年”航線火熱，機票預訂量倍增。
其中，飛往北京的旅客中，60歲及以上旅客比2025年春節假期同期增加1.6倍。
廣東旅遊今年格外火爆。據羊城晚報消息，據某在線旅行服務平臺最新發布的數據，2026年過年期間，遊客前往廣東的訂單量同比增長44%。
“廣州鐵路”微信公衆號消息顯示，2月13日，廣東地區發送旅客190.9萬人次，同比增加16.5萬人次，增長9.5%；到達旅客142.6萬人次，同比增加31.6萬人次，增長28.4%。
在廣東，汕頭算是火出圈了。
據紅星新聞等媒體報道，汕頭部分酒店價格已超上海外灘，如家等房價普遍躍升至千元以上，個別景區酒店甚至突破6000元。
和平時相比，翻倍的爲數不少，最多的甚至漲了近5倍。
對此，汕頭市發改局價格監測中心表示，這是市場需求短時間內激增導致的，年初五之後價格會逐步回落。
不過，不少媒體認爲，這麼漲價是不正常、非理性的，商家有坐地起價的嫌疑。
客觀地說，在如今的消費大環境下，汕頭地區酒店能夠維持如此高的價格本身就是一個奇蹟。
這背後顯然不是簡單坐地起價能解釋的。
我們查閱了汕頭最近幾年的春節旅遊情況，發現其正在爆發式增長。
2024年春節，汕頭共接待遊客507.16萬人次，增長43.4%，旅遊收入43.7億元，暴漲133.03%。
2025年春節，汕頭接待遊客突破630萬人次，旅遊收入首次超過60億，同比增長仍在40%以上。
2026年，汕頭春節遊的熱度還在增長。據澎湃新聞報道，2月16日（除夕）當天，汕頭共接待遊客115.07萬人次，同比超過三成。
人們爲什麼願意到汕頭等潮汕區域過年？
據鏡相工作室的文章，這是尋找年味的結果。從兩三年前起，廣東地區的英歌舞、福建地區的遊神等民俗活動輪番登上熱搜，藉着短視頻，很多原本只存在於地方記憶裏的民間習俗，被快速傳播。
全國人潮湧入，汕頭被擠爆了。要知道，汕頭人口只有550萬，而遊客增幅兩三年已經在一兩百萬人次。
如果當地酒店沒有大規模擴建，除了漲價別無選擇。
據頂端新聞報道，2026年春節期間汕頭酒店預訂量同比大漲186%，當地中高端酒店合計只有一百多家，客房數量在2萬左右。2萬的客房數量，就算單間入住3人，也只能容納6萬人次，杯水車薪。
春節人工成本是平時的3倍，矛盾集中爆發，造就價格奇蹟。
汕頭旅遊這麼火，爲什麼不擴建？答案是，在路上。
澎湃新聞報道，2024年，汕頭中高端酒店進入瘋狂擴建潮，當年計劃投入施工（或正在施工）的酒店項目多達20個。
據踢樓公衆號的文章，2025年，又有超過20個大型酒店項目進入施工或開業階段，不少項目單體過億。
2027年開始，是汕頭酒店擴張潮的第一波兌現期，屆時價格可能會有所回落。
2025年，國人反向旅遊熱之外，海外遊客入境遊也持續火爆。
據國家移民管理局預測，2026年春節假期全國口岸日均出入境人員將突破205萬人次，同比增長14.1%。
據鳳凰財經等媒體報道，2026年春節期間，外國人來華機票預訂量同比增長超過4倍。
新加坡、澳大利亞、加拿大排在前列，荷蘭、西班牙、英國等歐洲國家預訂量在2倍以上，阿根廷更是增長超9倍。
海外遊客除了旅遊，也許還有其他目的。
2月10日，據21世紀經濟報道，牙科、體檢、中醫理療，已經成爲海外遊客的入華“新三件套”。
國家衛健委2025年度涉外醫療服務報告顯示，重點涉外醫院全年接診國際患者達128萬人次，較三年前增長73.6%，其中歐美患者數量翻番。
此前我們多次分析，如果中國能夠持續擴大入境遊規模，對內需極爲有利。
2月15日，外交部官宣，對加拿大、英國單方面實施免籤，朋友圈再次擴大。
入境遊火爆，出境遊也不差。
2月20日，據美通社消息，2026年中國出境旅遊人次有望突破2.25億，不僅全面超越疫情前水平，更標誌着市場已跨越單純的"復甦期"，步入一個全新的結構性增長階段。
白酒歷來是春節消費的重要指標。2026年春節白酒消費兩極分化，茅臺和非茅臺區別很大。
據財新報道，春節前近三週（2026年1月25日至2月10日），茅臺銷售額環比增長32.3%。飛天茅臺的批發價格從2月9日的1680元每瓶，溫和上漲至2月13日的1715元每瓶。
據機構跟蹤，目前茅臺經銷商渠道的發貨進度已經達到全年銷售目標的30%以上，而去年同期約爲25%，渠道庫存較低。
一位茅臺經銷商表示，2026年的銷售比2025年好，但經銷商不敢囤酒。
不過，茅臺消量上升無法維持產品線的整體火熱，據界面新聞報道，當前市場“飛天火熱、馬茅低迷”，馬年生肖酒不如過去火爆。
總的來說，今年春節消費整體比去年好，但能否就此反轉，還有待觀察。
2月19日，IMF發文《中國經濟如何轉向消費拉動型增長》，提出幾大措施。
文中指出，當前中國的家庭儲蓄率遠高於經合組織中位數，私人消費和社保支出均較大幅度低於經合組織水平。
如何把儲蓄轉化爲消費，可能要從加強社會保障着手。
IMF提出，如果採取擴大農村地區居民的社會福利、戶籍改革等措施，或可使中國消費有較大程度的改善。
消費起不來，通脹大概率也維持在低水平。
對於中國長達39個月的PPI負增長，IMF近期也專門進行了分析拆解。
據Rick筆記公衆號，IMF論文稱，歷史上，但凡地產價格長期下行的地區，CPI往往持續走低，中國也不例外。2021年，中國樓市調整後，CPI也步入通縮時代。
IMF進一步拆解，中國內地房價跌幅越大的省份，往往CPI降幅也越大。
財富效應導致的謹慎消費，形成一條完美的鏈路。
從這個角度看，想要提高物價，得穩定房價。房價，成了消費能否崛起的先決條件。
貿易戰越響，中國出口越好？
過去幾年，外貿一直是中國經濟最重要的支撐。
無論歐美國家如何阻攔，中國出口的全球份額都維持在歷史最高位。2025年中國出口份額更是再創歷史新高。
2025年，各項數據證明，美國試圖用關稅壁壘扭轉世界貿易格局的意圖徹底失敗，這一點不僅體現在中國貿易數據上，更體現在美國貿易變化上。
2月19日，美國商務部數據顯示，2025年12月美國商品和服務貿易逆差擴大至703億美元，遠超市場預期。
至此，美國2025年全年一共積累了超過9000億美元貿易逆差，雖然和2024年曆史紀錄相比有一點點縮窄（少了20億美元），但仍處於歷史最高水平。
另據路透社等媒體報道，美國商務部的數據還顯示，美國對華貿易逆差由2024年的2955億美元，收窄至2025年的2021億美元，同比大幅下降近32%。
對華直接貿易逆差下滑，但整體逆差不變，這背後是中國+（東盟、拉美、非洲）結構調整的結果。
中美貿易格局，一個繼續向前，一個持續向後，大趨勢似乎很難阻擋。
不過，隨着中國貿易順差的不斷擴大，質疑聲音越來越多。在中國歡度春節的時候，全球主要經貿機構持續發聲，呼籲中國改變貿易失衡的現狀。
2月13日，世界貿易組織總幹事伊維拉在德國表示：
中國過去40年以出口促經濟增長，但這種貿易模式無法在未來40年驅動中國的增長。中國持有的1.2萬億美元貿易順差將不可持續，因爲世界其他地方無法消化。如果中國不採取任何行動，我們將看到出現更多新的貿易壁壘。
2月18日，IMF警告，中國現行經濟政策在國內造成資源錯配，在海外產生負面外溢效應，並呼籲調整發展模式，轉向以內需和消費爲主導的增長模式。
在歐洲，築高牆式的貿易保護措施還在加碼。
2月17日據英國《金融時報》報道，歐盟委員會正計劃對即將公佈的《工業加速器法案》（IAA）相關條文進行修訂，擬要求電動汽車（EV）、混合動力汽車、燃料電池汽車的“非電池部件”中，至少70%必須在歐盟境內生產，且最終組裝也必須在歐盟完成組裝，才具備申請歐盟國家支持或參與公共採購的資格。
這些改變明顯針對中國。
《金融時報》還披露，據其看到的《工業加速器法案》草案，歐盟委員會還將規定，建築行業中至少25%的鋁製品和30%的塑料用門窗門的生產必須在歐盟製造，才能符合公共補貼資格。
我們長期跟蹤歐盟政策，產業政策加上+碳稅壁壘，共同形成越來越深的貿易溝壑。去歐盟投產、建廠，慢慢成爲唯一路徑。
在中國對外貿易方面，近期有一個非常弔詭的變化。
中日關係持續緊張階段，日本對中國出口竟然逆勢大漲。
據華爾街見聞報道，2026年1月，日本出口增長達17%，不僅大幅高於去年12月的5.1%，也大幅度超過市場預測，爲2023年以來最佳開局。
哪些地區爲日本出口做出了貢獻呢？中國。
據報道，2026年1月，日本對中國的出口額大幅增長32%，對美國的出口反而減少了5%。因爲中國的強勁需求，亞洲地區成爲日本外需的最大貢獻地區。
從類別來看，機械、芯片等產品增速最快，增速分別爲14.3%和27.3%。看來，中國客戶正在大舉囤積日本設備，以防兩國關係再生變數。
大罵最高法院，老川在關稅上輸了一陣？
2月20日，老川在美國最高院的特殊待遇夏然而止。美國最高法院裁定，老川政府實施的相關大規模關稅措施缺乏明確法律授權。
最高法院以6票對3票的投票結果做出了這項裁定。最高法院9名大法官中，有6人由共和黨任命，其中3人由特朗普任命。
老川大罵對方不愛國，不忠誠。
首席大法官羅伯茨表示自己在捍衛司法獨立，“我們沒有所謂的‘奧巴馬法官’或‘特朗普法官’，‘布什法官’或‘克林頓法官。我們擁有的是一羣非凡且敬業的法官，他們盡最大努力爲每一位出庭者伸張正義。”
老川選擇硬剛，在當天的記者會上，宣佈將依據《1974年貿易法》第122條，在現有關稅基礎上對全球額外加徵10%的進口關稅，爲期150天。
看來，老川想染指獨立的司法和美聯儲體系，困難重重。
從經濟上說，這些鬧劇會有許多執行難點，比如海關怎麼執行？還有，如何處理美國企業在去年特朗普大幅提高全球關稅後繳納的、總額高達上千億美元的關稅款。
賓夕法尼亞大學沃頓預算模型的經濟學家測算，基於《國際緊急經濟權力法》徵收的關稅中，有超過1750億美元面臨被退還的風險。
取消關稅，美國三大指數開心上漲。
那麼，此舉對中國商品有什麼影響？有個朋友發了一個分析，非常詳盡，可供參考。
1. 最高法院取消了什麼？
被取消的是特朗普依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）加徵的全球“對等關稅”，其中對中國商品的稅率爲 10%–34%（甚至一度被推高到125%）。
這部分關稅被裁定違法，立即停止徵收。
2. 特朗普又加了什麼？
他依據《1974年貿易法》第122條，對全球進口商品額外加徵10%的臨時關稅，爲期150天。
這10%是在原有合法關稅（如301條款對華關稅、232鋼鋁關稅）的基礎上疊加的。
3. 綜合結果：關稅是加了還是減了？
我們分兩種情況看：
情況一：普通中國商品（適用301條款關稅）
之前：301關稅（7.5%–25%） + IEEPA對等關稅（10%–34%）
現在：301關稅（7.5%–25%） + 新10%臨時關稅
以中間值估算：
之前綜合稅率 ≈ 16.25% + 22% = 38.25%
現在綜合稅率 ≈ 16.25% + 10% = 26.25%
對大多數中國商品來說，關稅是下降了，但仍遠高於正常水平。
情況二：鋼鐵、鋁等特定商品（適用232條款關稅）
之前：232關稅（25%） + IEEPA對等關稅（10%–34%）
現在：232關稅（25%） + 新10%臨時關稅
以中間值估算：
之前綜合稅率 ≈ 25% + 22% = 47%
現在綜合稅率 ≈ 25% + 10% = 35%
對鋼鐵、鋁等商品來說，關稅也是下降了，但依然維持在高位。
一句話總結：
對中國出口美國的絕大多數商品而言，關稅水平是下降了，但這並非“回到原來”，而是從一個極高的非法關稅水平，降到了一個仍然很高的合法關稅水平。
特朗普的操作本質是，用一個合法的10%臨時關稅，替換了之前非法的10%–34%全球關稅，同時保留了所有其他合法的對華關稅。
馬年的第一次檀幾條結束了，能夠在春節期閱讀到這裏的，我們很佩服學習的能量。
今年過年，不少地區可以放炮仗了，空氣中重新有了濃厚的年味，煙花劃過天空的絢爛記憶又回來了。
除夕夜開始，滿地紅，竄天猴，蕾神雲響……這些只在過年纔出現的名字，陸陸續續由模糊變得現實，生動，久違的激動、亢奮、小害怕油然而生。
年，似乎就該這麼過。
春節返程快到了，祝大家馬年快樂，回程安康。
（免責聲明：本文爲葉檀財經據公開資料做出的客觀分析，不構成投資建議，請勿以此作爲投資依據。）
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葉檀財經矩陣號
聲明：近期，不少人以葉檀財經的名義，或xx葉檀、葉檀xx等名義，在各大平臺售賣和股市相關的課程，進行和股市相關的直播。 在此，我們聲明，任何和股市相關的直播、課程，均與葉檀財經無關，也沒有得到葉檀財經或葉檀本人的授權，認可。
葉檀財經運營並管理的微信公衆號、視頻號有且僅有葉檀財經、葉檀暖人生、葉檀聊人生、半間白雲、葉檀說、檀談人生，抖音號葉檀財經、檀姐姐暖人生，小紅書號葉檀財經，快手號葉檀財經，頭條號葉檀財經，百家號葉檀，請用戶認準上述賬號。但凡與上述微信賬號不一致的公衆號均非葉檀財經負責運營管理，葉檀財經和葉檀對其行爲不承擔任何法律責任。
放鬆心情，把學習和享受貫穿在悠長的人生中，讓我們一起成長，一起快樂。
作者：葉檀財經團隊編輯：Dean
圖片：AI創作生成
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