去年，新能源汽車領域中，表現最強勁的品牌是誰？
論增速，天下英雄如過江之鯽，但論總量，比亞迪穩穩第一。
你是否好奇，賣了這麼多新能源汽車，比亞迪到底賺了多少錢？
今天就來揭曉這個問題的答案。
昨晚，比亞迪交出了2025年的成績單。
但這份財報最引人注目的地方，卻在於一組看似矛盾的組合：全年營收8040億元，同比增長3.46%，邁過了8000億大關；但歸母淨利潤卻只有326億元，同比下滑了18.97%。
賣得更多了，賺得卻更少了——這背後到底發生了什麼？
從經營基本面來看，比亞迪的基本盤依然穩固。
全年銷量突破460萬輛，首次躋身全球車企集團銷量前五，海外銷量更是實現了145%的爆發式增長，達到105萬輛 。
賬上還趴着1678億元的現金儲備，足以應對各種風浪。但撥開這些光鮮的數據，利潤端的壓力清晰可見。
財報顯示，比亞迪2025年汽車業務毛利率爲20.5%，同比減少了約1.8個百分點 。這直接導致了在營收增長的情況下，歸母淨利潤出現了近兩成的下滑。
核心原因，還是國內市場競爭的白熱化。不過，還有堪稱“天價”的研發投入。
2025年，比亞迪研發投入高達634億元，同比增長17%，甚至超過當期淨利潤 。
這筆錢主要砸向了第二代刀片電池、閃充技術、激光雷達等前沿領域 。
比亞迪的“增收不增利”，某種程度上也是2025年中國汽車行業的縮影。
行業數據顯示，2025年汽車行業整體利潤率已降至4.1%的歷史低位，明顯低於下游工業企業5.9%的平均水平 。新能源汽車不再是個高利潤行業。
不過，比亞迪想要實現翻盤也很簡單：
2026年3月，比亞迪發佈了第二代刀片電池和1500kW兆瓦級閃充技術，並計劃年底前建成2萬座閃充站 。這意味着，2025年砸下的鉅額研發費用，今年將大規模落地，到了摘桃子的時候。
有機構預測，2026年比亞迪出口量有望達到150萬至160萬輛，同比增長超40% 。
再加上巴西、泰國等海外工廠產能釋放，比亞迪海外銷量將創新高。要知道，比亞迪的同款車型，在海外售價比國內貴多了。
所以，不用爲了比亞迪利潤率下滑而擔心，接下來幾年，纔是它利潤的收穫時刻。
