爲什麼老登經濟不行了？
白酒過去十年全國銷量至少掉了一半，三季度交出最差成績單，20家白酒上市公司18家業績普遍下滑，最多的淨利潤暴跌90%。
BBA集體哀嚎，上半年交出“最慘”財報。
就連上萬的瑞士名錶，也在二級市場價格摔得粉碎，上百元成交價一抓一大把；
這些曾經在資本市場呼風喚雨的“老登三件套”，如今一個比一個掉價快。
以前我們說“老登”，多少指的是爲老不尊、喜歡指點江山的中年人，但到了今年，你會發現，“老登”這個詞泛化了。
從投資圈的老登股，到影視圈的老登電影，甚至消費品，它被用來解釋一切：爲什麼某老闆翻車？因爲他“登味兒”太沖；爲什麼某個東西賣不動了？因爲“老登”纔會買。
曾經影響中國半個經濟社會的人羣，現在怎麼被年輕人全面淘汰？
這背後不是簡單的代際衝突，而是中國社會底層運行邏輯的大切換。
先說老登是怎麼被批量製造出來的。
把時間撥回90年代，中國開啓了一輪貫穿三十年的“大牛市”——城鎮化。 1990年，中國的城鎮化率只有26%，而到了2024年，這個數字飆升到67%。這期間，工業擴張的速度跑贏人口增長的速度，數億人口進城，他們需要喫、需要住、需要用。
於是所有行業都迎來史詩級爆發，現在你看到的各行各業的巨頭，幾乎都是這期間的產物。在那個年代，市場極其飢渴，需求遠遠大於供給。成功的核心要素只有兩個：膽量和信息差，這就解釋了爲什麼“老登”普遍傲慢。
你想想，如果一個人前半輩子做的每一個重大決定，買房、下海、囤地、搞關係，最後都讓他賺得盆滿鉢滿，他會產生一種什麼樣的錯覺？
他會產生歸因偏差，覺得“我是對的，我掌握了世界的真理。”
但悲劇在於，到了2025年，這套玩了三四十年的遊戲規則，突然失效了。
現在的年輕人，面對的是一個全面過剩的世界：好不容易讀了十幾年書，大學畢業以爲能站在起跑線，結果發現起跑線早就被人佔滿了，高校畢業生今年突破1200萬，考研人數343萬，考公人數371萬，本科畢業送外賣、畢業即失業都不稀奇。就算找到一份體面工作，也隨時可能面臨被裁。
曾經老登們引以爲傲的那套經驗，也就是混圈子、搞關係、熬資歷，在現在的存量博弈裏，根本不管用。
房租、房價、醫療這些生活成本更是像一堵牆，把人壓得喘不過氣。在這種背景下，年輕人的消費觀和價值觀都在變，宏大敘事被拋棄，個體的小確幸和當下的快樂才最重要，年輕人可以邊喫10塊錢的拼好飯，邊爲情緒消費一擲千金。他們不再接盤“老登股”，喝“老登酒”，不再爲面子買單。
所以，什麼是“老登”？
在經濟學視角里，就是一羣資產價格虛高的前浪。在年輕人眼裏，他們就像舊時代的船長，手裏拿着一張已經過期的航海圖，卻還想指揮已經換了動力系統的潛水艇。這種衝突是兩個時代的斷裂。
但最後，我想說的是，我們分析“老登”現象，不是爲了嘲笑某個羣體。因爲我們每個人都有可能變成“老登”。就像網上說的，“每一個老登，在多年之前，也曾經是一個小登”。
它只是在殘酷地提醒我們： 在這個技術爆炸、認知迭代極快的時代，沒有什麼經驗是永恆的，也沒有什麼權威是不可挑戰的。
