*此圖由AI生成
作者| 史大郎&貓哥
來源| 是史大郎&大貓財經Pro
“黃金大道”，一夜清空。
這兩天，澳門的英皇酒店來了一個大動作，工作人員把“黃金大道”上的金磚撬起、裝箱、帶走了。
金磚連夜轉移，地上只剩下空曠的膠格，再沒有往日的金碧輝煌。
酒店方面說，“並非因金價波動，而是配合酒店內部裝修升級”，但是也沒給裝修時間表。
黃金去哪兒了？有說回爐重造的，有說去做藝術展覽的，也有說質押還債的，衆說紛紜。
不過，很快就有了官方答案，賣了。
英皇娛樂酒店發公告說，這78公斤的黃金，賣給了德國的賀利氏，套現9970萬港元。
就這78塊金磚來說，英皇是賺爆了。
2005年，楊受成花了6.5億港元在澳門買了一棟爛尾樓，開發成了現在的英皇酒店，2006年酒店開業，不僅英皇旗下的明星容祖兒、謝霆鋒等，成龍、劉德華、張學友、瀧澤秀明都來了。
而且，“賭王”何鴻燊以及澳門政商兩界，都來捧場。
其中看點之一就是“黃金大道”，鋪的是英皇從匯豐的Guyerzeller銀行買的78塊1公斤重的金磚。
遊客到英皇酒店，都要在黃金大道上走幾圈，來吸取黃金的財運，940萬港元的成本+10萬港元運費，不到千萬，就打造了一個地標。
現在小1個億賣出去，大賺了9倍多。
爲啥要賣了呢？收入確實緊張。
雖然名字是酒店，但是英皇娛樂酒店最賺錢的業務，其實是博彩。
當年賭王爲啥捧場，因爲英皇在澳博租了博彩牌照，在酒店裏開了衛星廳，而且規模還很大，70多張博彩桌和180臺老虎機。
10張桌的貴賓廳，一年的轉碼額，就要200多億港元，而整個博彩業務收益小20億。
博彩稅收走40%，澳博抽成4%左右，56%的收益，都歸英皇，差不多一年12億左右。
大家都知道楊受成是“娛樂大佬”，但是，他幹娛樂業，也只是“賺點關係，交點朋友”，房地產、珠寶鐘錶、零售、博彩纔是重點。
楊受成進入博彩業的歷史也比較悠久，90年代，他就在澳門開衛星廳了，和賭王家族關係密切。
不過，在澳門做博彩也沒啥稀奇，他最厲害的是，1998年在朝鮮的羅先特區，開了一家英皇酒店，而且拿到了朝鮮唯一一塊“賭牌”，特許經營25年。
當年投了8000萬美元，靠着這塊賭牌很快回本。
正是這樣的利潤誘惑，他在澳門買地、建酒店、做博彩、上市一條龍。
但是，這生意也不是一直能做，澳門要求博彩企業持牌經營，收緊衛星廳，英皇的博彩也就做不下去了。
2025年10月31日，澳博和英皇的合同結束，英皇也就失去了佔收入80%的博彩業務。
而且，英皇娛樂酒店最近兩年，已經虧了3個多億，收入再失去大頭，未來的現金流緊張，已經是可預見的了。
不到真沒錢，誰也不會把20年的招牌，用“拆地磚”的方式變現。
英皇確實是沒錢了。
去年，英皇國際暴雷，166億港元的貸款逾期，而英皇國際手裏只有6個多億的現金，楊受成的商業帝國也確實岌岌可危。
房地產行業，樓已經不好賣了；珠寶鐘錶，遇上了消費疲軟；酒店娛樂，遭遇了博彩收縮。
資產變現都成了大問題。
倒是楊受成沒指望賺錢的娛樂業，旗下藝人被稱爲“英皇還債天團”。
陳偉霆“一大把年紀”演偶像劇；謝霆鋒、容祖兒、關志斌等“英皇門面”狂開演唱會，幾度失聲都堅持唱；惠英紅更是被稱爲“65歲老太勇奪高奢代言”。
居然還是娛樂圈好賺錢。
下半年，英皇在瘋狂地賣房子，但是依然不好過，半年賣了12億港元的房子，銷售成本就11個億，整個英皇半年時間就虧了20多個億，和上一財年的虧損持平了。
現金增加了1個億，也得靠賣資產，而且，債務“越還越多”。
半年還了2個億的債務，結果淨負債率從44.4%上升到了47.5%。
雖然已經跟銀行達成了協議，但是債務壓力依然不容樂觀。
現在，黃金的價格確實高漲，但英皇已經沒有再多的黃金可以賣了。
藝人演唱會的收入基本談不上還債，起碼要等到房地產復甦，收入上才能見起色。
難啊。
