長期徵集
日子很難，生活不容易，每個人都有自己的苦，有苦說不出的感覺，受苦的人最懂。
和喫苦相比，有苦難言，無人問津，可能比苦本身還難受。重生之後，葉檀老師變了很多，變得能喫苦，喫自己的苦，喫別人的苦。她說，有苦我們一起分擔。每週六，葉檀老師都會親自回覆，並在公衆號上發出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發送到郵箱[email protected]，葉檀老師看到，一定會回覆。記住，這世界還有人，關心你，在乎你，理解你。
文/葉檀財經團隊
時間過得真快，喬布斯離開我們已經15年了。
沒了喬布斯的世界，太陽照常升起，但缺少了些許靈魂的味道。
每次回味“遺失的訪談”（The Lost Interview），都讓人不免懷疑，喬布斯真的走了嗎？
1990年，喬布斯曾接受過一次長達52分鐘的電視訪談，採訪結束後，母帶丟失了。
讓人喫驚的是，2011年喬布斯過世後不久，訪談導演保羅·森在車庫裏發現了丟失的母帶。
它安安靜靜躺在那裏，好像等待着重見天日的一天。
下面的文字，都來自這段“遺失的訪談”。
蘋果的起點在哪？
一個藍色的小盒子。
在喬布斯結識沃茲尼亞克之後，他們偶然間發現電信業巨人AT&T 構建的電話網絡中，有一個巨大的BUG。
AT&T 把電腦的信號放在了和聲音相同的頻段內，這意味着如果有人能模擬電腦信號，就會被AT&T 認定屬於自己的電話網絡，藉此就能無限制地撥打免費電話。
喬布斯和沃茲尼亞克將這個漏洞，做成了一個產品，他們稱之爲“藍盒子”。
喬布斯說，如果沒有 “藍盒子”，就不會有蘋果電腦。
因爲他們第一次意識到，原來可以藉助小東西就控制龐然大物，價值數十億美元的基礎設施。
當然， 以喬布斯和沃茲尼亞克的個性，不利用藍盒子做點惡作劇是不可能的。他們假裝美國國務卿亨利·基辛格打電話給教皇。玩笑夠大的。
有了改變世界的經驗，兩人迅速打造了Apple I ，藉此慢慢構築起整個蘋果帝國。
蘋果是如何成功的？
喬布斯的回答很喬布斯。他說，自己發現一個有趣的現象，很多人在做事情之前，不會問爲什麼要做這個。如果問他們，得到的回答往往是，大家都這麼做。
喬布斯感嘆道，“大家都這麼做”好像一個傳說，不知源頭在哪，反正跟着做就對了。
喬布斯認爲，當所有人都在不假思索地重複時，如果你願意問，深入思考，努力工作，很快就能學會經營之道。
大道至簡，大道理總在明處，只是多數人視而不見。
對於計算機，喬布斯的理解是，這是一種“思維的自行車”。
他解釋說，“思維的自行車”的想法，來自小時候在《科學美國人》上讀過的一篇文章。
這篇文章以每公里能耗爲標準，對地球上的物種進行運動效率測試。結果最有效率的動物竟然是禿鷲，人類的排名非常靠後。
這還沒結束，這篇文章的作者還測量了騎自行車的人。讓喬布斯大感意外的是，一旦人騎上了自行車，效率就成了最高的，遠遠跑贏禿鷲。
這篇文章影響了喬布斯一生，他深刻地意識到，人類是工具的製造者，工具可以極大地放大我們與生俱來的能力。
個人計算機的本質就是人類思維的自行車。
而編程的真正意義也並非編寫一個程序，而是思維過程的鏡像，教會我們如何思考。
AI恐慌在持續
節前最後一週，全球AI恐慌繼續蔓延。
美股市場軟件股無差別暴跌，濃眉大眼的蘋果也開始被質疑。除了硬件之外，幾乎沒什麼太好的方向。
據彭博社統計，自從互聯網泡沫破裂以來，還沒見過這樣的場面。
在過去8個交易日裏，標普500指數中有115只股票在單日內下跌7%或更多。
過去，這種情況發生時，市場平均回撤幅度約爲34%，可2026年，指數竟然還在高位。
國內情況和美股相同又不同。
不同的地方在於，美股成交量依舊火爆，而中國股市則開始溫水煮青蛙。
2月10日，美股成交量單日突破1萬億美元，再創歷史新高。而中國股市因爲春節效應，交投略顯清淡，2萬億爲基本盤，上不去，也下不來。
2月13日，央行公佈了1月份的存貸數據，結果和股市相關的非銀存款大增1.45萬億。要知道，去年1月份，非銀存款是減少了1.11萬億。高下立判。
不過，隨着指數開始橫盤，個股下跌多過上漲，年初的入市資金慢慢失去熱情。
這一週，大模型等AI應用成了少數的市場亮點，在滬深兩地都有超額表現。大模型公司智譜，單週股價暴漲140%。
AI應用之所以突然大漲，是一系列重要催化劑同時出現的結果。
據新華社2月9日報道，領導人在北京瞭解信息技術應用創新，察看代表性科技創新成果展示，並同科研人員和科技企業負責人代表親切交流。
據後續披露的信息，大模型等AI應用公司是主要考察方向。
考察之後僅一天，2月10日，發改委等多部門就發佈了關於加快招投標領域人工智能推廣應用的實施意見。
意見指出，按照政府引導、多方參與、場景牽引、安全可控的原則，積極穩妥推進人工智能在招標投標領域的應用，2026年底，在部分省市實現全覆蓋應用。
國家強力支持，市場的參與者也交出了超預期的答卷。
近期，字節跳動旗下Seedance 2.0視頻生成模型火遍全球。不少專業人士認爲，堪比去年deepseek時刻。
黑悟空神話的締造者、遊戲科學CEO馮驥2月10日發文稱，剛上線的Seedance 2.0，是AI理解多模態信息能力的一次飛躍，令人驚歎。AIGC的童年時代，結束了。
2月12日，馬斯克也在社交媒體上發文稱，（Seedance）大模型發展速度太快了。
AI帶來的破壞性創新，對很多行業可能是致命打擊。
看到Seedance 2.0呼嘯而來，美國電影協會坐不住了。據智能紀元AGI消息，2月13日，美國電影協會表示：
短短一天內，中國 AI 服務 Seedance 2.0 就大規模擅自使用美國受版權保護作品。字節跳動推出此類未設置有效侵權防範機制的產品，無視保護創作者權益、支撐數百萬美國就業崗位的成熟版權法。字節跳動應立即停止相關侵權行爲。
儘管字節採取行動，但似乎收效甚微。
在國內，躺贏許久的BAT們遭遇衝擊，股價連連下挫。
馬年，物價要漲了？
世界上任何一個國家的國民都不喜歡物價上漲，中國是這樣，美國也是這樣。
可對主管經濟的人來說，物價溫和上漲是好信號，長期通縮或者通脹都不好。
2月11日，國家統計局公佈了2026年1月份的物價情況。CPI雖然同比爲正（0.2%），但和2025年底（0.8%）相比，增速快速回落。
據統計局解讀，CPI同比漲幅回落，主要是兩方面原因，春節錯月和油價下跌。
其中，春節錯月的影響更大。2025年春節是1月份，肉蛋菜奶等權重項目會在春節月有較大漲幅。據東吳證券的測算，僅鮮菜一項，對CPI下拉作用就達0.27個百分點。
不過，即便剔除春節錯位影響，CPI走勢仍然弱於歷史平均水平。
據機構統計，2010年以來，春節在2月中下旬的可比月份，CPI環比增速均值爲0.6%，高於2026年的0.2%。
儘管整體情況一般，拋去食品和能源價格的核心CPI，還是可圈可點。據統計局數據，2026年1月，核心CPI環比上漲0.3%，爲近6個月最高。
據華創證券統計，核心CPI中，核心商品同比從2.5%升至2.6%，漲幅連續9個月擴大。
目前的情況距離政府想要達到的溫和通脹還有距離，年內我們可能會看到更多升溫政策出臺。
1月30日，經濟日報以金觀平名義發表文章，推動物價合理回升。
文章指出，物價在合理區間運行，才能既保障居民基本生活成本穩定，又讓企業能獲得合理利潤空間。
這有利於激勵企業擴大投資創新，進而帶動就業崗位增加和居民收入增長，形成“需求擴大—價格合理—預期向好—投資發力”的良性循環。
推動物價合理回升，還可倒逼供給端從“拼低價”轉向“拼質量、拼體驗”，引導生產要素向高附加值領域流動，優化資源配置效率，加速消費結構與產業結構協同升級。
儘管物價合理回升是共識，但如何對症下藥，纔是關鍵。
2025年一系列的反XX舉措之後，2026年開年各部位繼續發力。
2月9日財聯社消息，近日，交通運輸部約談了高德打車。主要約談內容爲壓低運價、管理不到位等問題。
交通運輸部要求高德打車加強價格、收入異常波動等監測預警；認真落實降抽成（收費）公開承諾，保障司機合理收入；防止訂單層層轉賣、層層抽成。
這些舉措，意在保證網約車司機的利益，也想讓網約車價格上升一點，一句話，不準打價格戰。
同一天，人力資源社會保障部等6部委聯合對美團、淘寶閃購、京東秒送等16家企業開展用工行政指導。要求企業切實保障好新就業形態勞動者權益。
此前我們多次分析過，平臺經濟發展到今天，唯低價論的結果是犧牲用戶、商戶和騎手等多方利益。
想讓品質和信用回升到正常水平，就必須得把外賣價格提高到合理水平。用金觀平的話說，這樣才能形成“需求擴大—價格合理—預期向好—投資發力”的良性循環。
趕在春節前夕，《互聯網平臺反壟斷合規指引》發佈。
據21世紀經濟報道，《指引》特別提出8個場景中的新型壟斷風險，包括：平臺間算法共謀、組織幫助平臺內經營者達成壟斷協議、平臺不公平高價、平臺低於成本銷售、封禁屏蔽、“二選一”行爲、“全網最低價”、平臺差別待遇等。
“全網最低價”位列壟斷風險之一。
按照我們中國的政策邏輯，只要定性了，就會從根上改變。
實際上，近期已經有不少商家開始提高外賣價格。2月2日，商業週刊等媒體發文，肯德基和庫迪咖啡等餐飲連鎖近期紛紛上調外賣價格，並減少補貼。
先來看庫迪。
2026年2月1日起，庫迪咖啡僅在特價專區保留3-7款產品延續9.9塊，其餘產品均恢復到11.9-16.9元的常規售價，部分核心單品漲幅30%—60%。
這是庫迪2024年5月24日加入9.9戰局以來，首次迴歸常態。
庫迪的主要對手瑞幸也有類似的動作，時間上甚至更早。除非購買會員卡，否則常態化享受9.9幾乎不可能。
爲何庫迪、瑞幸等茶飲品牌紛紛放棄9.9呢？除了政府指導以外，迴歸商業常識或許是主因。
據瑞幸財報，2025年第三季度其收入爲152.87億元，同比大漲50.2%。
營收大漲，利潤卻是另一副樣子。三季度，瑞幸營業利潤爲17.77億元，同比僅增長12.9%，且淨利潤率下滑至8.4%。
要知道，2024年同期，瑞幸的淨利潤率一度高達12.9%。
在瑞幸和庫迪價格絞殺的時候，上游的咖啡豆自顧自地大漲特漲。據tradingeconomics數據，2024年以來，咖啡價格大漲超過1倍，2026年仍然保持在高位。
成本大幅上漲，客單價不變，顯然不符合商業邏輯。結果，或是咖啡越來越淡，或是企業盈利能力大幅下降，或者，兩者兼而有之。
和庫迪們取消價格優惠不同，肯德基是實打實的提價。
1月26日，據國際金融報消息，百勝中國旗下肯德基，將外賣價格平均提高0.8元人民幣。
在2月4日的業績交流會上，百勝中國首席執行官解釋道，本次肯德基調價是一次溫和的調整，僅影響外賣菜單，對堂食價格沒有任何變動。‘瘋狂星期四’等促銷活動也未做調整。
爲何要針對外賣提價？百勝中國首席執行官表示，主要爲抵消外賣佔比提升所帶來的騎手成本上漲。
肯德基的外賣主要是自有配送，使用自己的外賣員，換言之如果外賣佔比提高，需要招納更多配送人員，成本確實會提升。
根據最新的財報，2025年，百勝中國外賣銷售同比增長25%，外賣銷售約佔公司餐廳收入的48%，較去年的39%有所提升。
下面這張是國際金融報整理的肯德基堂食和外賣價格表：
不難看出，外賣價格和堂食相差很大，體現出人力成本。
相信很多人都有體驗，如果一家餐廳堂食價格和外賣一樣，甚至平臺補貼後更便宜，口感、品質往往有折扣。肯德基的做法，起碼保證了品質的接近。
和外賣餐飲息息相關的預製菜，最近也有新的動態。2月6日，國家衛生健康委網站掛出了《食品安全國家標準預製菜（徵求意見稿）》。
徵求意見稿明確了預製菜的定義爲：
以一種或多種食用農產品及其製品爲原料，使用或不使用調味料等輔料，不添加防腐劑，經工業化預加工（如攪拌、醃製、滾揉、成型、炒、炸、烤、煮、蒸等）製成，配以或不配以調味料包，加熱或熟制後方可食用的預包裝菜餚產品。
預製菜的品類中，不包括主食類食品、淨菜類食品、即食類食品和中央廚房製作的菜餚。
此前有過爭議的中央廚房製作菜餚，明確不是預製菜。
值得注意的是，添加防腐劑的也不是預製菜。
大批中成藥將退出市場？誤解
近期，有不少媒體發文稱，大批中成藥將退出市場。
怎麼回事？
媒體援引國家藥監局在2023年2月發佈的《中藥註冊管理專門規定》，自2026年7月1日起，凡藥品說明書【禁忌】、【不良反應】、【注意事項】中任意一項仍標註爲“尚不明確”的中成藥，將不予註冊上市。
據澎湃新聞等媒體報道，中國中藥協會監測數據顯示，截至2025年年底，我國中成藥有效批准文號約5.7萬個，涉及約9000個品種，其中超過4萬個批文在禁忌、不良反應或注意事項等項目上標註爲“尚不明確”。
超過4萬個批文標註爲“尚不明確”，被媒體廣泛傳播之後，迅速發酵。
不少人認爲中藥行業將迎來大清洗。
真的是這樣嗎？並非如此。
據北京中醫藥大學衛生健康法學教授鄧勇的分析，《中藥註冊管理專門規定》並不是空降的政策，早在2023年初就公佈了，給相關企業留下了相對充足的說明書修改時間。重要的中藥產品，藥企大概率早早開展相關工作。
《人民日報》報道稱，國家藥監局的數據顯示，近兩年絕大多數中藥品種已經完成了本輪次再註冊。
南方plus援引中藥業內人士的話，上述（4萬多）批文多數是長期不生產、臨牀價值低的“殭屍批文”，市場上真正活躍、被廣泛使用的中成藥批文佔比不足10%。
“殭屍批文”纔是此次清理的重點，不會影響老百姓正常用藥。
以板藍根顆粒爲例，現存的批文可能有700多個，但實際在售的產品應該不超過100個，剩下的600多件批文就叫作‘殭屍批文’。
中國工程院院士張伯禮則認爲，從近5年國家藥品不良反應/事件報告看，中藥佔12%，化學類藥物佔81%，中藥相對安全。該規定的出臺，核心目的是補齊中成藥說明書安全信息短板，推動中醫藥產業高質量發展。
還有一點被誤讀，2026年7月1日並非真正的關門時間。
據《人民日報》1月30日的文章，《中藥註冊管理專門規定》自2023年7月1日起施行，給予3年的過渡期，加上藥品再註冊的週期爲5年，政策實際設置了3至8年的過渡期。
也就是說，真正“關門”的時間應該是在2031年。
提高中藥的質量是大勢所趨，除了《中藥註冊管理專門規定》之外，近期還有不少政策出臺。
2月5日，工信部等八部門印發《中藥工業高質量發展實施方案（2026—2030年）》（以下簡稱《實施方案》）。
《實施方案》提出不少明確的量化目標，比如培育60個高標準中藥原料生產基地；建設5箇中藥工業守正創新中心；推動一批中藥創新藥獲批上市，新培育10箇中成藥大品種，推動一批醫療機構中藥製劑轉化爲中藥創新藥。
中藥創新藥一直是中藥品系改革的重中之重，近些年也取得了一些成果。
據國家藥監局數據，2020年至今，每年都有幾款“非經典名方”的一類創新藥上市。
2025年，中藥新藥獲批數量加速增長。全年累計獲批32款，其中7款爲1.1類中藥創新藥，創4年來新高。
當然，數量更多的還是專家評審機制爲主的“古代經典名方”。2025年，一共獲批23款，佔比超過7成。
除了在中藥創新上做文章，政府還在提高生產環節的門檻。
2026年3月1日，《中藥生產監督管理專門規定》正式施行。該規定對中藥炮製、包裝、標籤標註等方面提出了更嚴格的要求。
對中藥企業來說，仍處於集採陣痛期，創新貢獻不多，整體還在調整期。
據國金證券統計，截至2025年三季度，中藥上市公司毛利、淨利持續下滑。
據Choice數據，截至1月底，已有29家中藥公司披露2025年業績，只有1家淨利潤增長。
股價走勢，也反映了市場對中藥行業的態度。在大盤爬上4000點的時候，中證中藥指數仍在10000點附近徘徊，爲2020年水平。
如果稀土不再稀缺，王牌在哪？
就在中國臨近攻克GPU限制時，日本在美國的支持下，取得了稀土領域的突破。
2月2日，日本內閣府宣佈從南鳥島海域成功採掘到稀土泥，並表示若實驗成功，日本有望於2027年2月啓動商業採礦。
據日經新聞等媒體報道，本次採掘屬於“日本戰略性創新創造計劃（SIP）”的一環，日本海洋研究開發機構爲此已經持續籌備了15年。
日本方面強調，這是日本實現“稀土國內產業化的第一步”。
據日媒測算，南鳥島海有豐富的礦藏，可滿足全球當前對鏑元素730年的消費需求，釔元素780年的消費需求。
如此天量稀土元素，一旦被日本大規模商用開採，結果註定，稀土將不再是稀缺。
我們的回應很微妙。2月3日，外交部例行記者會上，發言人表示，日本國內近年來一直都有這樣的報道。
更微妙的是，我們的實際行動。
2月6日，日本共同社報道，多名貿易消息人士表示，中國有關部門已批准多項對日稀土出口。消息人士稱，日本一度擔憂加強管制將導致出口暫停，但實際上並未全面禁運。
怎麼理解呢？
有點像美國對中國的GPU限制。此前我們曾經在文章中多次分析，日本作爲最早被稀土管制的國家，有比較成熟的應對經驗，爲了稀土自主可控，長期積極準備。
當下，日本的背後美國身影越來越重。
2月3日，據智通財經等媒體報道，老川啓動了一項戰略性關鍵礦產儲備計劃。預計投資120億美元，旨在削弱美國對中國稀土及其他金屬的依賴。
老川表示，這個名爲“金庫計劃”的儲備，將是美國曆史上首個關鍵礦產儲備，確保美國企業和工人永遠不會因任何供應短缺而受到損害。
120億美元融資由兩部分組成，100億美元的提供方是美國進出口銀行，另外20億美元是私營部門。
到底哪些算是礦產戰略金屬？目前美國沒有明確。
但根據2025年11月公佈的關鍵礦產清單，除了稀土，銅、銀、鈾等10種礦產可能都算。
美國的戰略性關鍵礦產儲備計劃得到了不少西方國家的認可，畢竟在這方面，和美國還算有共同利益。
據界面新聞報道，美國國家能源主導委員會負責人伯古姆透露，日本、澳大利亞和韓國等約30個國家希望加入一個由美國盟友與夥伴組成的關鍵礦產貿易俱樂部。
伯古姆進一步表示，該俱樂部將實行免關稅的貿易與交流，併爲礦產品設定價格下限。
除了稀土，中國還有哪些戰略礦產有強大的管控力？在軍事、航天應用頗廣的鎢，算一個。
據美國地質調查局數據，2025 年，中國鎢儲量佔全球的52%，產量佔比超80%。
從儲備變化來看，中國和俄羅斯是唯二探明儲備還在較大幅增長的國家。
2023年，中國鎢礦資源儲量大漲27.78%，俄羅斯在2020年儲量也增長了超過50%。
隨着中國各項“挖了又挖”計劃加速，中國的鎢資源可能還能上臺階。
相比於稀土來說，中國對鎢的掌控力更強，從最上游的資源、到製品加工，都處於壟斷地位。
2025年2月，商務部、海關總署公佈對鎢等相關物項實施出口管制。出口經營者如需出口要向相關部門申請許可。
兩個月後，國家對鎢資源也開始收緊。
2025年4月21日，自然資源部發布關於下達2025年度鎢礦開採總量控制指標（第一批）的通知。相較於2024年，總量減少了6.45%。
這是2020年之後的第一次下調，且全球市場認爲，這是不可逆轉的趨勢。
隨着供給結構的變化，以及市場對後市供給緊張的預期升溫，鎢製品全線大漲。截至2026年2月13日，主要品種漲幅均在4到5倍。
據海關總署數據，2025年中國累計出口鎢品13149噸，同比下降27.51%，管控作用明顯。
進口方面，2025年，中國進口鎢品2.29萬噸，同比大漲37.59%。中國囤鎢信號明顯。
在海外，除了哈薩克斯坦巴庫塔鎢礦近兩年有明顯的增量，加拿大、英國等歐美國家投產均不及預期。
美國的希望在加拿大公司Almonty。
2025年7月，Almonty被披露和美國國防承包商簽訂爲期3年的包銷協議，專用作美國軍事用途。
7月，在美國的幫助下，Almonty還登陸了納斯達克，半年時間股價上漲4倍多，有了更多融資能力，加快鎢資源開採。
老川跟加拿大斗，得掂量掂量。
2026年，哪些省份雄起？
2025年結束了，國家層面的GDP達標了，地方層面呢？
據財通證券統計，完成目標的和沒達成的大致55開。
河北、山東、上海、北京超額完成，海南、內蒙、遼寧、廣東對自己的預期有點高。
去者不可追，未來繼續努力。
剛結束不久的地方兩會，清晰地勾勒出2026年各地的增長藍圖。據聯合早報等媒體整理，經濟大省（廣東、江蘇、山東、浙江）普遍將2026年的GDP增長目標定在5左右，這可能也是全國級別的目標。
在領導人表態對經濟增速放緩有更大容忍度之後，下調經濟目標的省份明顯變多。
有多達19個地下調了2026年的增速預期，只有江西一地上調增長目標至5%—5.5%。
值得一提的是，廣東和浙江2026年設定了區間目標。上一次兩省設定區間目標還是2019年和2020年。
看消費、投資等重點細分目標。
據機構統計，2026年各省社零加權增速目標相對 2025 年降低了0.2 個百分點。這是否意味着，全國的社零目標也會進一步下調呢？有可能。
固定投資方面，各省的加權值也比2025年低了一點，少了 0.5個百分點。
地產層面，近幾年比較重要的城中村改造、老舊小區改造，也有不同程度的下滑。
據華創證券整理，浙江城中村改造戶數少了77%，重慶少了68%，北京老舊小區改造下滑76%，江蘇下滑57%。
目前，只有上海對城中村改造表態積極，明確將全面啓動城中村整體改造項目。此外，山東也加大了老舊小區改造的力度。
經濟大省比較有條件做科技產業。長三角、大灣區，幾乎都把科技創新當作核心的任務之一。
比如浙江省，在2026年的重點工作裏，就把“着力提升創新體系整體效能”、“着力完善以先進製造業爲骨幹的現代化產業體系”兩大任務排在一二位，消費是第三。
看完各地的年度計劃，會發現變數在股市和樓市。
以上海爲例，2025年因爲股市的財富效應，導致房地產、金融、消費均有超預期的表現。
據中國人民銀行上海總部數據，截至2025年12月末，上海市本外幣存款餘額同比增長11.3%，大幅跑贏全國水平。
中國人民銀行上海總部貨幣信貸調研部分析，2025年上海地區，住戶和非金融企業的活期存款增速均較上年末有明顯回升，而定期存款及其他存款增速則相應回落。
這印證了上海投資者的存款搬家現象。
和其他地區不同，上海還受益於外資的投入。據中國人民銀行上海總部數據，2025年，上海證券投資項下跨境收支總額同比增長超過19%，主要是外資參與人民幣資產配置。
託股市造福，上海的樓市也在升溫。
據中國人民銀行上海總部統計，2025年末，上海地區住房貸款同比增長8%，大幅高於2024年水平。
和上海類似的地方，還有香港。
在港股走強、IPO大火的背景下，香港資產集體受到追捧，香港樓市已經從復甦轉入上漲。
目前，多數機構預期，2026年香港樓市將上漲5%，比較樂觀的中原地產甚至認爲會漲15%。
如果2026年中國股市繼續升溫，發達地區的財富效應會進一步顯現，借鑑上海、香港的經驗，樓市可能超預期回暖。
如果成真，發達省份的經濟表現有可能超出預期，中國經濟的整體水位也將因此拉高。
2026年1月，上海、北京、深圳等地的二手房已經有超預期的態勢。
據各地官方披露，1月上海二手房累計成交超2.28萬套，同比上漲24.18%，爲近5年同期的最高位。
北京1月二手住宅網籤1.5萬套，同比增加20.8%，連續三個月站穩1.4萬套榮枯水平。
深圳1月二手房錄得6802套，同比大幅增長45.5%，創近10個月新高。
如果上述表現持續，2026年的經濟可能遠超計劃之外。
本週檀幾條是春節前葉檀財經最後一篇常規文章，我們將在2月21日（初五）開始正常更新，在這裏提前預祝朋友們馬年安康，平安順遂。
（免責聲明：本文爲葉檀財經據公開資料做出的客觀分析，不構成投資建議，請勿以此作爲投資依據。）
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葉檀財經矩陣號
聲明：近期，不少人以葉檀財經的名義，或xx葉檀、葉檀xx等名義，在各大平臺售賣和股市相關的課程，進行和股市相關的直播。 在此，我們聲明，任何和股市相關的直播、課程，均與葉檀財經無關，也沒有得到葉檀財經或葉檀本人的授權，認可。
葉檀財經運營並管理的微信公衆號、視頻號有且僅有葉檀財經、葉檀暖人生、葉檀聊人生、半間白雲、葉檀說、檀談人生，抖音號葉檀財經、檀姐姐暖人生，小紅書號葉檀財經，快手號葉檀財經，頭條號葉檀財經，百家號葉檀，請用戶認準上述賬號。但凡與上述微信賬號不一致的公衆號均非葉檀財經負責運營管理，葉檀財經和葉檀對其行爲不承擔任何法律責任。
放鬆心情，把學習和享受貫穿在悠長的人生中，讓我們一起成長，一起快樂。
作者：葉檀財經團隊編輯：旦旦
圖片：AI創作生成
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