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文｜潘登峯
A股市場11月21日遭遇全面重挫，三大指數低開低走，收盤跌幅均超過2%。其中，創業板指成爲下跌重災區，全天暴跌4.02%，滬指與深成指分別下跌2.45%和3.41%。市場恐慌情緒蔓延，近5100只個股收盤下跌，僅有354只個股僥倖上漲。
更爲觸目驚心的是，全天成交額達到1.98萬億元，較前一日放量2610億元，恐慌盤蜂擁而出。99只個股慘遭跌停，市場虧錢效應顯著，投資者信心遭受重創。
01 市場全局：放量下挫引發生態劇變
今日A股市場的暴跌堪稱一場“完美風暴”。從開盤起，三大指數便低開低走，毫無反彈之力。截至收盤，上證指數報收3834.89點，下跌2.45%，創下近期最大單日跌幅。
深證成指與創業板指的表現更爲慘烈，分別下跌3.41%和4.02%。創業板指的暴跌尤其引人注目，該指數曾經是成長股的代表，如今成爲拋售的重災區。
從日內走勢看，市場呈現單邊下行的惡劣態勢。早盤9時49分，滬指跌1.11%，深證成指跌2.18%，創業板指跌2.64%。隨着時間推移，跌勢不僅沒有收斂，反而進一步擴大，至上午10時47分，滬指跌幅已擴大至2%。
個股普跌的慘狀歷史罕見。全市場近5072只個股下跌，上漲個股僅354只，漲跌比例嚴重失衡。99只個股跌停的數據，更凸顯了市場恐慌情緒的蔓延。
02 板塊慘狀：鋰電產業鏈遭遇跌停潮
在今日的暴跌中，鋰電產業鏈成爲重災區，板塊內上演了跌停潮。天齊鋰業、贛鋒鋰業等十餘隻鋰礦股慘遭跌停，整個鋰礦概念板塊盤中跌幅超過7%。
碳酸鋰期貨的跌停成爲壓垮鋰電板塊的最後一根稻草。消息面上，此前連續大漲的碳酸鋰期貨重挫，今天上午碳酸鋰期貨主力合約盤中跌幅超過7%，直至跌停。這一消息直接引發了鋰電板塊的恐慌性拋售。
新能源主線全面回落，光伏、硅能源等板塊同樣跌幅靠前。作爲過去幾年的市場主線，新能源板塊的集體崩塌對市場人氣造成了致命打擊。
科技股同樣未能倖免。存儲芯片板塊大幅調整，德明利、大港股份等跌停。算力硬件板塊持續走弱，中際旭創、新易盛、工業富聯、勝宏科技等均跌超5%。前期高位抱團人氣股同樣遭遇退潮，合富中國、九牧王、航天發展、平潭發展等個股集體跌停。
03 孤島求生：AI應用與軍工板塊逆勢綻放
在滿目瘡痍的市場中，仍有個別板塊如孤島般頑強綻放。AI應用方向逆勢走強，視覺中國、久其軟件等漲停，榕基軟件更是收穫5連板，成爲市場中最亮眼的一道風景線。
軍工板塊同樣表現活躍，龍溪股份漲停，久之洋漲超10%，江龍船艇、天海防務逆勢大漲。軍工股的強勢表現，一方面得益於其逆週期特性，另一方面也與當前複雜多變的國際環境有關。
儘管有個別板塊逆勢走強，但難以扭轉市場整體頹勢。這些板塊的強勢更多是資金在泥沙俱下市場環境下的避險選擇，而非市場真正企穩的信號。在絕大多數板塊慘淡的背景下，這些零星熱點難以激發市場整體人氣。
04 禍起蕭牆：多重利空因素疊加引發共振
今日A股市場之所以遭遇如此慘烈的下跌，是多重利空因素疊加共振的結果。
隔夜美股暴跌無疑是首要誘因。此前由英偉達樂觀業績預期所推動的反彈勢頭受挫，這家AI龍頭股價下跌3.2%。在對估值過高的擔憂揮之不去、科技巨頭資本開支沉重的背景下，美股大幅下跌，直接拖累了全球風險偏好。
美聯儲政策預期轉向同樣加劇了市場不安。近期多位美聯儲官員的表態都流露出對過早降息的謹慎態度，讓市場對美聯儲下月是否有能力繼續降息的疑慮持續存在。
此外，加密貨幣的暴跌也爲市場雪上加霜。比特幣跌破8.6萬美元，進一步加劇市場謹慎情緒。有交易員指出，比特幣跌到六個月低點，發出了“減倉風險資產”的信號。
從內部因素看，市場自身調整壓力不容忽視。分析師指出，“隨着圍繞AI繁榮可持續性的疑問不斷增多，本週市場一直承受壓力，投資者情緒明顯降溫。”
05 全球視角：亞太市場集體淪陷
今日的暴跌並非A股市場的獨有現象，而是全球資本市場集體調整的一部分。
整個亞太市場也集體暴跌。港股市場上午盤中大幅下跌，恆生指數跳空低開並下行，盤中跌幅超過2%。港股市場極少數個股出現閃崩走勢，比如實德環球上午股價閃崩，盤中跌幅一度達到50%。
對全球市場而言，美國經濟數據的矛盾表現增加了不確定性。美國勞工統計局延遲七週後發佈的9月非農報告顯示，新增就業11.9萬人，遠超預期的5萬。但失業率意外升至4.4%，反映家庭與企業調查數據分化。
此外，費城聯儲11月商業狀況指數報-1.7，雖較前值-12.8改善，但仍遠低於預期的2.0，連續兩個月處於收縮區間，顯示大西洋中部地區製造業活動持續低迷。
06 未來展望：技術性修正還是持久跌勢？
面對市場的大幅調整，投資者最關心的問題是：這究竟是技術性修正還是持久跌勢的開端？
對此，多數分析師仍將這波回調視爲技術性修正。分析師指出，“儘管波動率上升，但大多數分析師仍將這波回調視爲技術性修正，而不是一輪持久跌勢的開端。”
然而，市場熱點的重塑已不可避免。在泥沙俱下市場環境下，市場熱點風格或面臨重塑，靜待短線風險充分釋放後新週期的到來。
從政策層面看，國內政策環境依然積極。何立峯副總理11月18日至20日到湖北、湖南調研時指出，要持續推動外貿提質增效，完善高標準物流體系建設，加力支持製造業高質量發展。
今日A股的暴跌，是內外因素交織、多方情緒宣泄的結果。當創業板指單日暴跌超過4%、近5100只個股下跌的慘淡數據擺在面前，投資者信心的修復需要時間。
在市場一片哀鴻之際，那些敢於逆勢漲停的個股，如同黑夜中的螢火，雖然微弱卻依然閃爍着希望的光芒。歷史經驗表明，市場在經歷急速下跌後，往往也會迎來快速反彈。在恐慌與貪婪之間，理性投資者應該保持冷靜，等待市場企穩信號的到來。（本文爲作者觀點，不代表本頭條號立場）
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