作者| 貓哥
來源| 大貓財經Pro
一份註定虧損的年報，還在難產中。
7月8日，資本大佬劉益謙旗下的天茂集團要復牌，但是復牌後，就是*ST天茂了，而披星戴帽的原因，就是2024年年報和2025年一季報難產。
這兩份難產的報表，讓天茂集團在2個月的時間裏面，經歷了證監會調查、停牌、復牌、退市警示。
本來，大家對它的業績也有預期，那就是虧損。
天茂集團主要靠國華人壽貢獻業績，但是這兩年，保險主業不好做，保費收入在下降，而作爲險資，它的投資還踩雷廣匯汽車這樣的危險公司，2023年首次虧損，2024年再虧損5-7.5億。
那爲啥報表還是“難產”了呢？官方說法是：“信息需要補充覈實”。
補充啥？覈實啥？市場對此的猜測就比較多了。
比如，是不是審計問題，在確認收入上有分歧，導致財務數據需要覈實；再比如，有沒有涉財務造假，這問題就大了，還需要證監會調查。
但跌是肯定的了。
在2025年，天茂集團跌了41%，而機構更狠，在7月1日公告，旗下基金持有的股份，按0.27元/股進行估值，相當於在停牌價上打了一折。
當然，復牌之後，估值會上調。
但如果再倆月之後，這兩份報表再拿不出來，按規則，應該就是退市了。
劉益謙的故事，還挺傳奇，主要是靠膽子大、腦子活泛、踩中風口。
他投資之前，是出租車司機，而那時候，出租車稀罕，他敢花別人“一年工資”的價格考駕照，後來炒股票，1990年就敢花1萬塊買豫園商城的原始股，到套現的時候，賺了100倍。
什麼認購證、國債期貨，他都倒騰過，後來成立新理益，專門搞投資。天眼查信息顯示，新理益註冊資本60億，劉益謙家族全資持股。
他在資本市場有倆稱號，“法人股大王”和“定增大王”。
那時候，法人股流通性非常差，而且價格還便宜，於是，他就開始收購法人股，有數據說，當時他持有15家上市公司大約2.5億股法人股。
後來股權分置改革，他靠拋售法人股，賺了一大筆，一個安琪酵母，就賺了1.8億。
2009年開始，劉益謙就開始參與京東方A、保利地產等公司的定增，而在定增的高峯期2013-2014年，參與了30多次定增，花了80多億。
而在一個包鋼股份上，他的定增金額就超過50億，當然了，也爲他帶來130億的浮盈，錢花得還是很值得的。
玩資本之後，他也開始做實業了。
比如，他通過買法人股，成爲百科藥業的大股東，後來百科藥業成爲了天茂集團，2015年通過98.5億的定增，控股了國華人壽。
2021年，亨迪藥業上市，本來不溫不火，結果在2022年股價大漲，2個月翻了2.75倍，押中布洛芬，浮盈60億，在那時，市場簡直是羨慕嫉妒恨。
資本大佬的另一個愛好，就是收藏。
2014年，他在香港蘇富比花了2.81億港元（約合2.2億人民幣）的天價，拍下了“明成化鬥彩雞缸杯”，刷了24次黑金卡，才付完款。
這不是他第一次拍東西，但是，這次最震驚。
因爲，這位大佬不按套路出牌，他拿到杯子第一時間不是收藏，而是用這2個多億的杯子，泡了一杯普洱茶，發了一個朋友圈。
這一操作，直接讓劉益謙火遍全網。
到2015年，在市場上各種拋定增案的同時，他又花了1.7億美元（約合10.84億人民幣）的價格，拍下了意大利畫家的《側臥的裸女》。
他自己都感慨，“的確蠻貴的”，他的名言是，“只買貴的，不買對的”，而鑑於這幅畫以及這個價格，外媒直接給他一個稱號，“中國最俗氣的億萬富豪”。
在拍賣上，花錢如流水。
一個明代的刺繡唐卡3.5億港元，王羲之的平安貼3億港元，張大千的桃源圖2.7億港元……
他過億的藏品有8件，百萬千萬都數不過來，這些藝術品都放在了他的龍美術館，而光這個美術館，上海有倆，重慶有一個。
但是，古董這東西，價格就比較虛，高價買不一定能高價賣。
2023年香港蘇富比的秋拍，有一個劉益謙的專場，他拿出39件藏品拍賣。
結果，39件藏品有10件流拍，剩下29件，估價7.45億-10億港元，但是成交只有5.45億港元，一個專場下來，折價30%-45%。
如今，天茂集團的退市警報拉響，從踩中風口，到進入“風口浪尖”，這幾年，這位大佬在投資上頻頻失手，長江證券、美凱龍、廣匯汽車等等，都讓他賠了不少。
劉益謙的神話，可能需要繼續賣藏品回血。
