這隻基金被認爲兼具政策與信號意義，因其有望“鞏固中國香港作爲中東及亞洲金融門戶角色，促進沙特經濟多元發展，並助力內地企業拓展中東市場，帶來雙贏甚至三贏局面”
文｜《財經》記者 焦建 發自中國香港
編輯 | 蘇琦
全球地緣政治局勢波動頻仍，作爲“避風港”的中國香港在吸納國際資金方面的作用備受關注。在這一過程中，香港除發揮國際金融中心傳統優勢，也正因資金密集往來而主動籌劃“新玩法”。
例如，與“千億級中東資金湧入”反映出的新趨勢呼應，香港與中東的合作，正從單向吸引積極轉變爲雙向互動。在此方面的一個新典型案例，則是中國香港與沙特阿拉伯將共同建立一隻10億美元投資基金。
3月25日，正值全球家族辦公室業內人士匯聚香港之際，香港特區政府財政司司長陳茂波在出席“彭博家族辦公室峯會2026”時，提及了這隻備受業界關注的基金將有新進展。
“憑藉穩定經濟環境、持續科技創新及國際化資本市場，2025年港股淨資金流入逾900億美元，國際資本佔比約達35%（來自歐美、中東等）。”陳茂波稱，“香港不僅是資金的安全港，更是匯聚機遇之地。香港與中東的合作已從單向吸引投資，深化爲雙向互動。香港金管局與沙特阿拉伯公共投資基金（PIF）合作設立的10億美元投資基金，將支持協助大灣區企業進入中東市場。此外，亦有來自中東和俄羅斯的公司對中國香港市場感興趣。”
作爲近年來香港着力加強與中東合作的新抓手之一，前述這隻聯合基金最初源於香港金管局與PIF方面在2024年10月底在利雅得“未來投資倡議”大會上簽署的一項諒解備忘錄。當時雙方宣佈要創立一隻新投資基金，用於香港和粵港澳大灣區的其他城市“出海”到沙特阿拉伯的企業。
隨着相關消息不斷公開，這隻基金也被業內視爲中國香港與沙特阿拉伯的合作從金融領域拓展至工商業領域的重要標誌之一，將對沙特阿拉伯的非石油經濟發展有所貢獻。
究其性質，根據香港金管局與PIF方面此前聯合公佈的資料，這隻新基金將促進通過中國香港進行海外直接投資，爲相關企業提供平臺推動業務進行國際化發展，以及把握沙特阿拉伯的投資良機。該基金將探索在製造業、再生能源、金融科技及醫療保健等領域的投資機會，促進與香港和大灣區有聯繫的企業在沙特阿拉伯當地發展。
對於該基金將起到的具體作用，也已在相關表述中被大致勾勒出來，即其將支持重點領域企業發展成爲區內領先企業，爲當地創造更多的高技術就業機會，推動經濟增長。該基金亦將會加強中國香港作爲全球領先金融中心的地位，充分發揮其具備多元人才庫、高效金融基建及龐大資金流動性的優勢。
“這隻聯合基金將鞏固中國香港作爲中東及亞洲金融門戶的角色，促進沙特經濟多元發展，並助力內地企業拓展中東市場，帶來雙贏甚至三贏局面。”香港金管局總裁餘偉文則曾如此形容稱。
此番表述背後，涉及的是其定位及出資雙方的獨特性。按照業內人士分析，香港金管局（管理外匯基金的官方機構）和PIF（沙特國家主權基金）此番聯手，天然具有“政府資金加長期資金”屬性，不是單純的商業PE/VC（風險投資）機構，這就使該基金的定位不單純是追求財務回報，而是攜手促進經濟多元化、加強香港作爲“超級聯繫人角色”等。
“從雙方對該基金的描述措辭看，PIF 把基金視爲實現沙特‘Vision 2030’、擴大非油經濟目標的一部分。中國香港則可獲得相關抓手，幫助當地及中資背景企業在中東佈局。意味着這隻基金本身被賦予了明顯的‘產業政策加招商工具’屬性，財務回報是必要約束但不是唯一目標。”聚焦中東戰略諮詢的中東智匯（Invest MENA）創始人蔡世軒對《財經》表示，“香港這隻與 PIF 共同設立的基金，其實是把部分官方長期資金‘定向’配置到中東方向，並與沙特主權資本深度綁定，政策與信號意義都遠超普通市場化基金。”
從雙方攜手的可行性角度看，該基金關注的製造業、可再生能源、金融科技、醫療健康等，則既屬於前述沙特阿拉伯方面的“Vision 2030”發展目標，也與中國香港近年來重點關注的產業領域高度重合。
“具體而言，這隻基金的角色定位很清晰，它是PIF在政府引導基金工具箱裏的一個對港專用版本。由國家主權資金做錨，以明確產業與本地化條件爲前提，通過基金投資把香港與大灣區的企業‘引入沙特、落在沙特、產在沙特’。”剛剛從利雅得回國的蔡世軒也分析指出，“對於香港來說，既幫本地企業出海，也幫中東資本找標的，還能輸出香港的規則和服務業能力，恰好是香港近年來提出的‘超級聯繫人’加‘超級增值人’的具體體現。”
3月初，香港特區行政長官李家超則明確指出，“香港特區政府要超越過去‘不干預就是好’的思路。在公平競爭基礎上，以主動引導謀求整體發展最優解。香港的‘超級聯繫人’與‘超級增值人’定位也將增加新內容，將不再單像個‘接線生’，建立聯繫後還要提供服務、實現增值。”
“長期以來，香港持續發揮着‘超級聯繫人’的重要作用。然而，面對國際地緣政治複雜演變和全球供應鏈重構，傳統的平面中介角色正面臨挑戰。‘十五五’期間，國家需要的是一個更具韌性、更深層次、更能抵禦風險的聯通世界中介者。這意味着香港必須從單純的‘橋樑’升級爲‘綜合高增值服務平臺’。”香港立法會議員嚴剛也在近日接受《財經》專訪時則表示。
以被視爲這一角色升級範本之一的該聯合基金爲例，香港部分業界人士也指出，近年來沙特阿拉伯致力於擴大非石油經濟發展，在招商引資時更喜歡“戰略投資者”而非“財務投資者”，以期讓資金流向優先行業。在此背景下，PIF近年來已成立了一系列招商引資基金，涵蓋地區性企業、中小企業等不同領域，既關注基礎設施項目，也強調當地產業鏈升級等內容。
蔡世軒則認爲，香港在這隻基金中扮演的角色，至少可包括“資本通道（Capital Gateway）”及“企業出海集散地”兩方面。例如前者作用是通過金融工具把中東資金引入港股、中資企業，也將內地資金導入沙特阿拉伯等中東市場。
截至目前，香港的相關業界對該基金的性質已有初步判定，即其有望採用直投加管理人篩選的模式推進投資。這部分源於香港金管局與PIF的相關治理結構都大致屬於扮演頂層LP（Limited Partner，提供資金支持的有限合夥人）角色，而非親自當GP（General Partner，負責管理和運作的普通合夥人）。
針對該基金落地時間則仍有多種觀點。這一方面源於其從官宣至今已有一段時間，設計加搭平臺週期雖比市場化基金更長，但仍處於“中等偏慢、但仍在PIF落地正常區間內”；另一方面，近日全球局勢出現的一系列新變化，也曾被認爲可能會對合作落地產生影響。
正是在這一背景下，前述陳茂波再次高調提及該聯合基金，也讓業界重新開始期待“好事將近”。
